现货方面，数据方面，统计局数据 2017年全国煤炭开采和洗选业产能利用率为68.2%，同比提高8.7个百分点。现货交易价格方面，6日0时起山东地区主流钢厂焦炭采购价格上调100，涨后省内2000，省外2010，干熄焦2230不分省内外。此次调价为补涨。综合来看，环保等变数仍支撑焦价，近期下游弱势引发回调，可从风控角度调整持仓，中期看多不变。焦煤煤矿陆续开工，但3月安全生产仍是主线，制约供给。

　　进入3月份，国内焦炭市场维稳续市，上周大多钢厂已经接受了焦企的提涨，但目前仍有少部分钢厂未接受，钢厂焦炭库存依然偏高，在焦企提涨受阻下，贸易商寻货热情也有所降温，市场高位成交阻力加大。目前两会期间，部分钢焦企业开工受限，供需格局基本稳定，短期内焦炭市场维稳运行可能性较大。

　　18 年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升，但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力，产量增速将明显下滑，18 年供需缺口明显进一步放大，同时全球陷入煤炭紧缺状态，价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。由此带来业绩增速继续高企，同时悲观预期证伪后估值明显修复，在业绩超预期和估值提升下，煤炭板块迎来历史性重大投资机会。煤炭供给端，2 月中旬全国重点煤矿原煤产量8425 万吨，同比下降1006 万吨，降幅10.7%。下游需求端，从宏观层面来看，春节因素导致2 月制造业PMI 出现下滑。2 月制造业PMI 为50.3%，较1 月下滑1.0 个百分点，PMI 生产与采购量分项的下滑表明春节停产因素对PMI 产生影响。此外，PMI 主要原材料购进价格分项大幅下滑6.3 个百分点，但仍处在荣枯线以上。我们认为原材料价格的降低有利于后续生产活动的扩张，剔除短期因素的影响，2018 年我国经济平稳发展的趋势并未改变。从下游电厂消费来看，沿海电厂日耗低位运行，库存累积大幅上涨。2 月14 日至2 月27 日，沿海六大电厂日耗迅速回落，基本运行于50 万吨以下水平，并于2 月18 日刷新近2 年新低。随着补库陆续到货，沿海电厂库存连续累积。截至3 月2 日，沿海六大电厂煤炭库存1,354.89 万吨，较上周同期增加306.27 万吨，环比增幅29.21%;日耗为52.47 万吨，现货交易较上周同期增加6.82 万吨/日，环比增幅14.94%;日耗恢复增速相对缓慢。