继去年 9月底各大煤企逆势下调现货交易市场煤 10元后的第二次集体降价。降价将起到一定为市场降温的作用，近几天煤价的涨幅明显趋缓。此外，为了抑制快速上涨的煤价，政府加大了电煤铁路运力的调配，大秦线在新购车皮下运力也达到 130万吨/天的绝对高位。此外，还有 12月下旬开始对煤炭进口的鼓励和放开。这些都是政府调控下的为煤价降温，也反映了当下供需的明显偏紧，各种调控仍会贯穿 18年。

　　截至 1月 16日秦皇岛 5,500大卡山西优混动力煤 733元，环比涨 17元或 2%，与近年最高点只差 8 元，但近几天在大煤企带头降价下放缓，本轮上涨持续了 8 周累计上涨 69 元或 10%。 秦皇岛库存上涨 7%至 706 万吨;锚地船舶数量 96 艘，环比增长 7%。 六大电厂日耗量 75 万吨， 环比增长 3%，同比增长 9%。 库存天数由 15 天下降至 14 天。 本周在大煤企带头降价 15 元左右的号召下，市场心态有所缓和，加上铁路部门配合加强运力供给，港口库存有明显增加，目前已经回到正常水平，导致煤价涨幅明显趋缓， 但是天气原因目前的需求总体很旺，采购积极性也较高，下游电厂库存仍然不算高，到 1月底前预计煤价仍会呈现较强态势， 预计仍将高位波动。 需求最强的时期会随着 2 月春节工业企业放假的来临和届时天气转暖而褪去， 基本面会转弱，但 3 月后可能随着工业限产的结束和复产而需求走强，建议届时重点关注。

　　焦煤价格仍有上涨维持强势，但产业链边际走弱， 对其影响偏负面， 主要是下游焦炭价格持续走弱，结束了连续 5 周的上涨，本周下降 2%左右，钢厂补库存基本结束，而焦炭开工率持续上升(目前 76%，接近限产前水平) ，供大于求显现。 此外，钢铁价格连续 3 周下跌也对基本面产生了一定负面影响。但是目前焦煤在运力保电煤，主产地供应偏紧下依然表现较坚挺，预计短期仍以稳定为主。关注后期产业链的价格传导。 近期由于基本面边际走弱以及货币政策边际趋紧，板块有所调整， 基本反映了利空， 但抛开被压制的煤价， 实际的供需仍然较为健康， 供应偏紧，需求较强，现货交易 大幅下跌的可能性已经不大。 重点关注宏观面和货币政策的边际变化对板块的影响。 建议重点关注山西国改为代表的题材股，同时也是质地优良的潞安环能、山西焦煤、山煤国际、阳泉煤业。以及低估值的优质龙头中国神华、陕西煤业、兖州煤业， 以及央企整合预期的中煤能源。