动力煤CCI价格指数继续企稳回升，现货投资主产地各煤矿销售情况出现分化。下游电厂日耗量维持中高位运行。当前天然气价格上涨导致运费出现不同程度增长，港口价格坚挺。后期煤炭保供稳价政策进一步推进，保供政策与现货需求进入博弈阶段。部分贸易商对后市持观望态度。重点关注周边市场氛围及先进产能释放情况。

　　动力煤产业链。年底安检趋严,山西地区开始严查煤矿超产问题,部分大矿出现停产情况,叠加进口煤通关限制使到货量减少,对动力煤供给造成冲击;铁路运力紧张,港口市场煤补充困难,动力煤港口库存下降;目前处于动力煤消费旺季,日均耗煤量仍维持在高位,库存可用天数与月内高点相比下降幅度较大,供需紧平衡对高位煤价构成支撑;动力煤长协谈判基本收官,长协合同量占比大幅提高至75%,将进一步减少供需波动,促进煤价稳定,预计动力煤价格短期内仍将维持在高位。

　　本周港口价格延续上周上涨趋势， 5500 大卡煤价上周底部以来上涨 19 元/吨，而 5000 和 4500 大卡累计涨幅已达到 30 元/吨，近期电厂需求环比持续回升，六大电厂日耗较上周继续上涨 2%，锚地船舶数也基本维持在100 艘以上。库存方面，本周秦港库存回落至 670 万吨，而下游六大电厂库存可用天数也降至约 19 天的中低水平。未来一段时间，虽然采暖季期间环保限产对高耗能行业开工有一定影响，不过受供热用煤需求支撑，预计动力煤需求仍有望逐步提升;而供给端，临近岁末年初多数企业以安全生产为主，产地供应增量不大。综合来看，虽然政策面有一定压力，但在需求环比改善的预期下，动力煤现货投资价或将继续稳中小幅回升。