周一夜盘焦炭焦煤延续回落，现货投资维持弱势。受到钢厂限产影响，炉料继续上冲，焦炭升水后压力增大。12月面临美联储加息及年度银行资金考核，周边市场承压。焦炭逐步升水后，警惕调整压力，少量试空，谨慎投资者多焦炭空焦煤对冲操作，注意控制仓位风险。

　　今年下半年以来，由于安全检查、环保限产，煤炭优质产能释放受到影响，市场煤价格持续处于高位。“三西”地区联合试运转产能近3.2亿吨已形成实际产量，煤炭生产和发运逐渐好转，铁路调进将逐渐好转。但冬季，部分地区受资源、运输约束，或将出现时段性偏紧问题。目前，正是煤炭年度长协签订之时，国家有关部委稳定市场煤价意愿强烈，煤价有望逐步回归更为理性的区间。

　　焦化开工率方面，焦企产能利用率继续下滑，华北、华东地区环保限产继续加剧，部分地区焦企由于进入亏损状态主动减产，下游钢厂采购积极性低，焦企出货状况没有明显改善，但焦企开工明显下降，焦炭库存小幅减少。11月17日当周Mysteel统计山西、河北、山东、安徽、河南地区重点煤矿库存数据，炼焦煤库存上升4.8%，其中山西地区煤矿炼焦煤库存上升13%，尤为明显，煤矿库存压力显著增大。而焦化企业生产利润接近成本线，叠加北方供暖开始，环保力度加码，下游焦化厂的采购意愿不强，大多按需采购，观望心态较强。原料焦煤价格弱势下调。近期山西地区低硫优质炼焦煤价格累计下调200-250元/吨不等，焦煤继续下调可能性较大。总体来看，焦企开工降低，以及焦化企业库存下降使得焦炭价格有所企稳，但焦炭上涨支撑仍显不足，特别是上游焦煤现货投资价格回调压力加大使得焦炭上行空间受限。