近日，国内焦炭现货交易市场整体表现出偏好状态，北方地区焦炭市场涨后逐渐恢复平稳，钢铁企业已接受前期价格的上调，南方地区焦炭市场仍有上调价格的计划。目前，焦炭市场处于高价位运行状态，虽然供需双方厂内焦炭库存仍处于低位，而面对偏高的焦炭价格，买方观望气氛有所提升，下一轮上涨期有所推迟。不过，随着环保因素影响的不断深入，焦化企业限产状态凸显，使得焦炭供应依然处于偏紧状态。

　　展望后市，进入取暖季后高炉大面积停产，“2+26”城市之外的徐州地区也加入限产行列，钢材价格持续上涨，而原料价格平稳运行，钢厂利润升至年内最高水平，因此不排除有部分钢厂开始接受焦化企业涨价要求，建议焦炭1801合约逢低做多。套利方面，独立焦化企业开工率下降至，从逻辑上看，后期焦炭现货或强于焦煤，但考虑到焦煤期货贴水幅度较大，建议观望。

　　当前，“2+26”城市限产政策如期执行，钢铁产量必然下降，这意味着焦炭需求会萎缩，焦炭价格将受到压制。其次，焦炭限产力度是否加大存疑。11月焦化企业开工率较10月确有下滑，但这是在焦炭现货价格持续下行的背景下出现的，而随着焦炭现货交易价格反弹，焦化企业的减产动力减弱。微观调研显示，部分地区焦化企业已有复产动作。再次，库存变化显示供需关系无明显改善。总之，近期焦炭期价反弹事出有因，但其供需面并未有显著变化，焦炭期价不具备大幅上行基础，投资者可等待合适的做空点位出现。