受商品现货投资市场整体氛围带动，动煤期价强势反弹，主力01合约周五(11月10日，下同)日盘收报641.6，1-5价差维持在47.8较高水平。现货市场方面，坑口煤价继续下跌，陕西榆林神府地区累计降幅达40;鄂尔多斯整体销售较差，价格下调10-20;山西晋北价格稳中有跌。港口方面，港口煤价大幅下降，呈现先快后慢，贸易商整体出货困难，秦皇岛5500大卡动力煤累计下跌20至674元/吨。

　　整体来看，取暖季来临，动煤民用需求，但错峰生产使得工业需求回落，加之产地有效供应增加，现货高位回落之势有望延续。而对于期货盘面来说，短期基差双向修复，但供需面宽松预期下，期价反弹空间有限。策略上，观望，关注周边市场氛围、电厂日耗回升及供暖季产能释放情况。

　　11月10日秦港5500大卡动力煤平仓价为672元/吨，较上周下降20元/吨，11月8日环渤海动力煤指数报价578元/吨，较上周下降3元/吨。产地方面，本周山西、陕西和内蒙地区下降5-15元/吨。近期由于下游需求疲软，销售情况一般，产地和港口价格延续下降趋势，目前仍然是动力煤消费淡季，但需求已有改善的迹象，本周六大电厂平均日耗煤量环比上周小幅上涨3%，同时秦港库存开始逐步下降，目前已降至700万吨以下(电厂库存维持22天左右的水平)。此外，下游拉运积极性也有所提升，秦港预到船舶数量在逐步增加，本周沿海运价全面回升，海运综合指数累计上涨约4%。11月中旬开始北方地区将进入供暖期，尽管环保限产对高耗能行业开工有一定影响，预计动力煤需求仍有望逐步提升。而供给端，预计多数煤炭企业11月份可以完成年度产量任务指标，12月以安全生产为主。此外，由于报关清关、卸货困难，预计进口煤对国内供给的压力也将继续下降。综合来看，虽然政策和供给端有一定压力，但在需求环比改善的预期下，动力煤现货投资价特别是产地煤价压力不大。