全球经济复苏缓慢、美联储QE可能退出、欧洲主权债务问题、中国经济转型等因素2014年依然存在。行业产能严重过剩引发价格持续回落，而成本增加、财费增长、矿业权摊销、资产减值损失等因素制约行业利润回升。

　　小金属亮点可循。钨价仍低于海外可承受的价格，一旦需求启动，钨价会很有表现。产量周期性下降与钢铁补库存周期叠加有助于钼价企稳，战争和辉钼概念带来交易性机会。小金属股在近期表现可能会更突出一些。一方面是因为小金属大多是战略性资源，与军工有着直接的关联，比如锗、钨等，具有战略价值。

　　根据前瞻产业研究院发布的《2013-2017年中国小金属行业产销需求与投资预测分析报告》分析显示，小金属产品价格相对稳定，且易获得较高的估值溢价。另一方面则因为印尼将对镍矿限制出口。我国每年镍需求量为85万吨，其中45万吨来自镍铁。如果印尼限制镍矿出口，中国镍铁生铁会受到严重影响。

　　与此同时，我国镍矿需求也在增强，一是因为我国不锈钢的发展正在向高端领域挺进，将需要更多镍矿;二是因为我国矿产资源保护力度加大，国内镍矿开采力度有所放缓，所以，印尼限制镍矿出口使得我国乃至全球的镍矿价格大涨。

　　据数显统计，日前小金属锗市场价终于突破4个月以来格局，较上一交易日上涨100元/公斤，至11650元/公斤。