铁矿石、焦炭等上游原材料价格下降，确实能降低一部分钢材生产成本。但随着国家对钢铁行业环保要求越来越高，2014年钢材成本中的环保因素将上升。目前根据唐钢、济钢等国有大型钢铁企业的经验看，吨钢环保成本大概100元左右。环保压力最大是中小民营钢铁企业，这些企业环保基础低，要想达到国家的环保要求，需要投入更大的环保成本。要么投入环保成本，要么像此前一些企业那样炸掉关门，我们相信他会选择前者。这将明显抵消因铁矿石、焦炭等原材料价格下降节省的产成本。

       还有一个，政府淘汰落后产能的政策并不能真正解决钢铁行业产能过剩的问题。目前，对钢铁行业淘汰落后产能最有指标约束力的是2013年9月17日发改委、环保部、工信部等六部委发布的《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》，提出2017年前河北省、山东省、山西省分别淘汰炼铁能力6000万吨、670万吨、2111万吨，三省合计8781万吨，同时要求同是钢铁重镇的天津市粗钢产能不能超过2000万吨。目前中国钢铁产能接近10亿吨，产能利用率在70%左右。如果加上这几年的新增产能，即使2017年前发改委、环保部、工信部等六部委完成淘汰8000万吨钢铁落后产能的任务，对钢铁行业供需格局的影响仍然有限。在供大于求的背景下，钢铁行业的盈利空间仍然有限。

       至于库存只是影响钢价的一个短期因素，其短期大幅波动会对钢价造成重要影响。2014年，国家对担保行业、影子银行、央企托盘业务等监管更加严厉，银行资金面整体偏紧，也未从“防火防盗防钢贸”的信贷氛围中走出来，钢贸行业难有大资金的注入，库存也难有大的提高。但如果低库存成为常态，其对钢价的影响作用也将越来越小。