一、价格走势

据生意社数据监测显示：近期上海期货市场锌锭库存暴涨，锌市供给上涨，受此影响，6月国内锌价震荡下跌，持续震荡下跌。截至6月17日，锌价20840.00元/吨，较月初锌价21250.00元/吨下跌，跌幅1.93%。较去年同期锌价下跌14.63%。总体6月锌市行情供给增长需求有限，锌市现货投资行情利空。

二、行情走势分析

产品方面：

时间LME期货市场上海期货市场

库存价格库存价格

2019-6-1100800吨2530美元/吨16811吨20900元/吨

2019-6-17100150吨2442美元/吨69692吨20425元/吨

涨跌-650吨-88美元/吨52881吨-475元/吨

从图表中可以看出，6月LME市场锌锭库存小幅下跌，全球锌市供给基本稳定，同时需求没有明显变动，锌市价格上涨动力不足;上海期货市场锌锭库存大幅上涨，国内锌市供给暴涨，对锌价利空明显，在国内锌市需求没有较大改变的情况下，供给大涨拖累锌价，国内国际锌价震荡下跌，后市下跌压力较大。

政策法规：

6月6日，国家发展改革委、生态环境部、商务部联合印发了《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》(以下简称《方案》)，以供给侧结构性改革为主线，重点从“巩固、增强、提升、畅通”四方面，推动汽车、家电、消费电子产品更新升级，促进旧产品循环。方案的出台，对汽车、家电等行业有明显利好，预期未来汽车、家电行业对锌锭需求大幅上涨，后市锌市需求上涨，对锌价有明显利好。但政策法规影响有一定的滞后性，短期内锌市上涨动力不足。

锌产能：

国际铅锌研究组织公布数据预期，预计中国--全球最大的锌生产国今年的产量将增加5.3%，全球精锌产量也将增加3.6%。但据数据显示，今年前四个月中国的精锌实际产量下降了0.67%。产量下降，主要原因是部分大厂因环保问题，厂区搬迁和冶炼厂突发检修有关，与小型锌冶炼厂关系不大。后市随着环保、搬迁等影响减弱，锌产量势必出现反弹，预期下半年国内锌产能得到释放。

汽车销量数据统计

6月12日，中国汽车工业协会(以下简称“中汽协”)发布的数据显示，2019年5月，国内汽车销量完成191.3万辆，同比下降16.4%。乘用车销量156.1万辆，同比下降17.4%。1-5月，汽车销量累计完成1026.6万辆，销量同比下降13%;1-5月，乘用车累计销量839.9万辆，同比下降15.2%，降幅比1-4月略有扩大。2019年1-5月，汽车销量同比下滑幅度分别为15.8%、13.77%、5.2%、14.6%、16.4%。中汽协方面称，受宏观经济下行压力，部分地区国六排放标准提前实施等因素影响，汽车产销仍处于低位运行。预计下半年，随着符合国六标准的车型不断增加，以及减税降费等一系列政策措施效果的持续显现，车市会所有好转。汽车销量下滑，对锌需求下降，国内锌价震荡下跌，对后市锌价利空。

三、后市展望

生意社分析师白家新认为：上海期货市场锌锭库存大幅上涨，国内锌市供给充足，但锌价有利空影响，且受汽车销量持续下滑影响，锌市需求略显不足，锌市下跌压力仍存，不过随着国家推出《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》，刺激了消费，对后市锌市需求有较大利好，后市锌市有随着空间，但由于政策法规影响的滞后性，锌市需求上涨的爆发点或在下半年，短期锌价上涨的动力不足，预期6月份锌价震荡下跌，在6月末下跌趋势得到缓解或回暖上涨。