周四夜盘，铁矿1901合约偏强震荡，报收500元/吨，上涨1.5，涨幅0.3%。BDI指数昨日下跌29点，跌幅2%，报1382点，是6月底以来新低。全国主要港口铁矿石累计成交152.7万吨，上周平均日成交119.23万吨。技术面上，期矿仍在5日线上方运行，现货交易建议偏多操作。

京津冀大气污染综合治理攻坚行动方案落地，基本符合此前市场预期，采暖季限产有边际放松的可能，一定程度上利多原料利空成材及焦炭。另外，铁矿石供需边际有所改善，叠加铁矿石成本支撑较强，短期内仍将继续提振铁矿石价格。澳洲发往中国铁矿石量持续回落，港口库存中中高品矿及澳矿的占比连续下滑。而且，高炉炼钢利润依然偏高，钢厂对中高品矿需求依然偏强，加之近期部分钢厂陆续复产，钢厂烧结粉矿日耗持续回升，叠加中秋十一长假前钢厂有一定铁矿石补库需求，铁矿石需求短期内有边际改善的动力。成本端，美联储加息在即，中美贸易摩擦仍有反复，美元大概率将继续保持强势，这将继续推动港口铁矿石成本重心上移。再加上环保限产边际放松预期增强，铁矿石需求预期好转而钢材供应或有所释放，螺矿比、卷矿比或有继续下滑的可能。综合看，铁矿石近期或将在 480-520 之间区间偏强震荡。建议铁矿石1905 合约 480 附近逢低买入结合区间操作为主;谨慎者继续持组合思路。

昨日黑色商品企稳反弹，矿石领涨,成材减仓;夜盘震荡为主,原料品种坚挺。现货方面，成材震荡;进口矿普指均涨;焦炭已有地区提降，焦煤持稳。成材方面，限产严禁“一刀切”,不等于放松监管,但供给边际宽松预期仍存 ,近期主导逻辑有所转向，期价明显下行。但另一方面，由于现货基本面良好，期价贴水，电炉成本支撑，或震荡调整：数据看开工率低位有升，钢厂周产量回落;本周厂库向社库转移，螺纹总库存仍降;热卷降幅稍逊，产量螺减卷增，不支持卷螺差反弹。铁矿海外发货量宽松，巴矿发量增加，港口库存回升,供给高位有压;需求上短期仍受环保抑制，但开工率边际回升，限产预期松动，成本运费增及汇率贬值，进口利润倒挂利好价格，弱势地位改善，盘面关注前高压力。焦炭现货调降开始，因采暖季补库意愿弱，提涨抵触情绪强;高利润下焦企开工率回升，限产不及预期,关注焦企与钢厂开工率的错配情况;需求受钢厂限产影响有所缩减,钢厂焦炭库存回升,整体库存水平上抬,贸易商港口抛货风险增加，现货弱势，期货或震荡偏弱。焦煤方面,山西地区多数洗煤厂关停，煤矿因检查产量有降，低硫精煤供应偏紧，高低硫价差扩大，库存回落，现货交易坚挺;澳煤发运受港口影响减少，蒙煤通关量回升;需求仍受环保限产影响。盘面近期强于焦炭，高位煤焦比回落。