本供应端矿山发货量下降，到港量也随之减少，国内矿方面大型矿山与小型矿山开工率均有提升。需求方面，虽然钢厂利润小幅收缩，但仍处于高位附近，且当下转炉炼钢成本较电炉仍有一定优势，在政策等条件允许的情况下，钢厂复产增产补库需求料将持续稳步提升，疏港量继续走高，带动港口库存下降。铁矿短期基本面有所改善，但供应压力仍不减。矿石现货交易单边暂观望。

矿山发货高位，后续到货量将持续走高，供应压力增大，亦缓解高品结构性问题;需求端受环保干扰，高炉产能利用率下滑，日耗回落，当前钢厂库存基本正常，继续补库意愿较弱;基差较为合理，前十净持仓依然为空，整体偏弱。技术上铁矿下跌至449左右开始弱势反弹，低点有所抬高，关注上方480-500区间压力。操作建议：480-500区间继续短空，止损建议510。

未来海外矿山发货量继续维持高位的概率较高，弥补了国内矿山由于环保及安检而导致的开工回落，叠加 1.59 亿吨的港口铁矿石库存，铁矿石供应总体相对宽松的状态仍未得到有效缓解。而下游钢铁行业环保限产依旧较严格，且 6 月高炉检修明显增多，再加上钢企铁矿石库存较充足，铁矿石需求较难有起色。不过当前钢厂利润仍然处于高位，焦炭现货价格第七轮提涨也已落地，上合峰会后山东钢厂复产预期较强，叠加钢厂对相对紧缺的低铝巴西粗粉需求较好，铁矿石现货交易价格仍有支撑。维持铁矿石区间震荡的判断，新单观望，激进者可尝试 470 以上逢高轻仓做空，谨慎者以组合为主。钢厂限产严格，叠加淡季高炉检修增加，产业链利润分配仍以钢厂为主导，继续持有买螺纹抛铁矿的套利组合。