本周铝价五连阴后止跌。伦铝本周补跌，修复比值，周中三连阴录得三个半月以来新低2039美元/吨，持仓量自67万手附近增至69万手左右，增仓增量虽然跌幅3.62%，但底部现货交易价格位置依然远强于沪铝。比值于本周小幅返升，考虑到海外仍然短缺，且LME铝库存持续下滑，预计伦铝表现继续强于沪铝，正套理论可持续，下周或将震荡运行于2025~2075美元/吨。

　　沪铝主力合约继续延续跌势，5日均线下压录得五连阴，低位一度触及14340元/吨，周后传出山东限产消息，空头大量减仓，价格暂时显现止跌，周内1801合约减仓8.4万余手，跌幅2.96%.沪铝1802合约增仓9.8万余手，主力仓量完成后移。沪铝指数持仓量自80万手附近增至83.5万手，依然以空头为主导力量。预计下周铝价守住底部位置震荡整固。沪铝主力合约换至1802合约，在库存压力仍然较大，消费需求难有起色，电解铝企业成本端有进一步下移空间，多头虽然有逢低买盘的迹象，但短多力量远不及空头布局的长远性和覆盖率，铝价易跌难涨逻辑维持，但下行幅度与速度或将减缓，预计下周沪铝1802合约将运行于14400~14800元/吨。

　　周一公布的铝锭社会库存再度增长至高位水平，国内山西、河南铝土矿价格持续下跌，原铝消费继续走弱，现货铝仍处在深度贴水状态，短期铝价虽反弹但难以出现大涨。LME铝在亚市收盘后价格一度直线走高2081.5美元，随后价格走弱并窄幅震荡，收盘报收2070美元，下跌5美元，跌幅0.24%。沪铝主力1801合约隔夜开盘随后走低至14545元，此后现货交易价格小幅冲高14640元后承压并维持窄幅震荡回落，收盘报14600元，下跌45元，跌幅0.31%。技术面上，沪铝主力KDJ金叉、MACD死叉，价格底部反弹失败后继续震荡筑底，关注下方14500元处支撑强度和15000元处压力。