昨日沪镍跳空高开但收十字星，夜盘跳空低开，日内震荡加剧。镍产业链上游保持稳定，镍矿港口库存保持历史低位，镍矿季节性短缺将支撑镍价。未来全球镍板产量下降为定数。镍铁产能部分受取暖季环保检查影响关停，开工率有所下降。近期LME金属年会上交易商和生产商认为镍未来有巨大上涨潜力，伦镍向上突破12000点，现货交易建议逢低做多。

　　较之隔夜盘的大落大起，今上午期镍高位偏强运行，重心先低后高，金川镍较无锡主力1711合约主流升水200元/吨左右，俄镍主流平水至升水100元/吨，金川公司上调电解镍(大板)上海报价至101500元/吨，上调幅度700元/吨，上午下游及贸易商询价较多，但实际成交寥寥，少数贸易商成交吨数以个位数计量，市场活跃度较昨日愈加趋淡，上午成交区间100500~101500元/吨。

　　精炼镍现货在盈亏之间震荡，继续限制进口;国内镍仓单下降速度放缓，而现货库存出现小幅回升，因受到不锈钢低迷影响，镍去库存受到干扰。但是镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求虽然会受到一定干扰，但大方向是不断增加的，因此镍大方向依然看涨。

　　11月份美元指数走强等因素或将继续施压镍价。基本面方面，印尼镍矿出口配额继续增长，菲律宾监管环境放松，四季度到明年一季度红土镍矿供给较去年改善是大概率事情，矿价仍有进一步回调的压力。国内镍料供给在11月份或阶段收缩，镍铁厂盈利暴增背景下，需要警惕供给收缩低于预期，11-12月份国内镍料需求的变化，钢厂利润正在逐渐被压缩，国内不锈钢粗钢产量恐延续收缩态势。供需两弱阶段，我们认为需求走弱程度会更大，现货交易基本面暂不支撑镍价持续上涨。LME金属周上面，海外机构对镍未来潜在需求增长的预期非常强烈，除了新能源汽车的发展，东南亚不锈钢产能的潜在增长巨量也强化了这种预期。