近期临近十月，即将步入11月，需要注意一点，现货投资供求方面，汽车产销量走高到峰值一般会出现在每年的11月上旬至次年1月，而正当冬季建筑需求减弱，螺纹钢需求减弱的动态期，二者共同驱动下使得价差有个明显走高的过程，个别年份价差高点会持续到次年3月。

　　自年初以来，钢厂利润快速上升，并长时间处于高位。钢厂高利润与低库存紧密相关：社会库存低主要是由金融去杠杆下贸易商融资难度大无法足量备库引起的，而钢厂库存低是因为政府取缔“地条钢”造成了建筑钢材供不应求。螺纹钢的阶段性短缺导致全国范围内螺卷价差快速升高，以上海地区为例，6月底，螺卷价差一度达到560元，为近八年以来的最高值。在螺纹钢高利润的驱动下，自3月份以来，部分钢厂逐步选择优先让铁水生产螺纹钢，而螺纹钢产量的回升是以牺牲其他钢材产量为代价的，因此在7—8月份，螺纹钢、热卷、冷轧、带钢价格同步大涨。取缔“地条钢”间接造成国内钢材整体供应不足，这也是钢厂2017年长期保持高利润的主要原因。而在国庆前夕，以螺卷价差为代表的各钢材之间价差逐步回归至正常区间，反映钢材供应不足的问题已经缓解。

　　从微观产业数据看，尽管供应收缩逐步落地，但需求萎缩仍是确定方向。短期宏观悲观情绪略有放缓，但现货出货层面较差，预计短期螺纹钢1801合约将维持宽幅震荡。从基差角度看，上周连续两天的反弹已修复大部分基差贴水。贸易商买现货抛盘面套利再度出现。上周的反弹源自市场宏观预期和基本面预计的修正，反弹高度需要现货投资销售层面配合，但目前来看，销售情况并不太乐观。供应端，“十一”后，不论是幅度还是时间点来看，供应端收缩均有所提前。邯郸、武安从“十一”后开始陆续执行高炉停产，大大早于此前11月15日开始的取暖季。唐山更是在10月18日晚间宣布冬季限产提前从10月12日开始。目前，唐山高炉限产具体方案仍在商定中。