国庆长假之后，国内现货交易钢价经历了一个先抑后扬的过程，市场成交稍有回暖，但终端需求的放量能否持续尚待观察。当前国内钢材市场所面临的基本面依然多空交织，一方面市场供应存在收缩预期，但另一方面，北方市场已进入需求淡季，市场对后市需求的预期偏于悲观。短期内，国内钢价将进入区间盘整的运行轨道内。

　　国内铁矿石期货成交量持续上升，体现出了国内供需表现旺盛。虽然中国铁矿石消费量盘踞全球之最多年，然而中国在铁矿石定价权之争中一直处于下风，大商所上市铁矿石期货之初的目的就是平衡风险、寻求铁矿石定价话语权。今天，天量的铁矿石期货成交量已经形成了一定的铁矿石定价话语权，然而对现货市场的渗透并不完整，毕竟现货资源仍然多建立在美金结算基础之上。

　　目前铁矿石现货交易价格仍然维持在60美元/吨左右运行，矿山尚未有实质性的减产动作出现。虽然近期海外矿山发货量明显减少，但我们预计这属于短期行为，在港口检修结束后，发货有望回升到此前的高位水平。节后港口库存也出现了大幅下降，但主要是因为北方港口受天气影响压港明显。因此，发货降低和库存下降，均属于短期因素，供应端在四季度仍将维持高位。