周二夜盘，有色金属震荡走低，沪锌跌幅居前。国庆期间，由于冶炼厂发货增加，锌锭库存回升较为明显，同时10月以来，由于环保因素，镀锌企业陆续限产，下游消费有所放缓，锌锭供应紧缺忧虑减弱，锌价现货投资大幅走弱。后市来看，原料锌精矿供应仍偏紧，供应端将支撑锌价，不宜过度悲观，后续锌价仍具走强基础。受锌价大幅走低影响，有色金属整体弱势。

　　为何铜价再出新高，而同样作为国内经济敏感的黑色，以及有采暖季限产支持的铝却未能创新高呢?这意味着铜再创新高，并非需求强劲推动所致，而是废铜进口政策叠加资金的配合。7月底，废七类废杂铜进口在2018年底禁止进口一度刺激铜价上涨，而“十一”假期之后，市场再度传出废六类进口也将受到部分进口废铜资格被取消的影响，废七类和废六类进口合计130万吨，体量较大。不过，政策指向收紧贸易单位代理进口废铜资格，市场反应过度。

　　整体来看，现货投资从供应来看，下半年铜精矿产出明显恢复，这一点通过进口铜精矿加工费反弹至80美元/吨以上可以看出，而9月份包括汽车、空调产销增速回落，电力投资对铜消费拉动有限(主要是特高压建设)，新兴产业如新能源汽车对铜消费相对增速高，但绝对量才几万吨，因此铜大概率会回归理性。