周一螺纹钢期货RB1801合约延续反弹。建筑钢材现货投资市场交投氛围积极，商家报价整体上扬。操作上建议，3750上方维持偏多交易。周一螺纹钢期货延续反弹，RB1801合约终盘报收3824元/吨，较上一日结算价涨106元/吨，持仓量3440906，日减仓103654。

　　从当前螺纹钢、热轧卷板基本面情况来看，据历史生产数据统计，“2+26”城市环保限产可能对热轧卷板产量影响更大，而华北地区的采暖季停工叠加传统季节性因素对冬季需求的影响，预计第四季度热轧卷板走势仍强于螺纹钢。当前的螺纹钢与热轧卷板钢厂库存及社会库存变化，也显示了热轧卷板走势会强于螺纹钢。

　　今年1月合约的二者价差走势明显遵循季节性回落的走势规律，且将期货、现货价差走势对比来看，现货价差走势对期货价差走势存在一定的指引作用。但仍需要强调的是，该指引作用的意义并不大，尤其是绝对价差点位的指引作用更弱。而对于接下来的时间里，二者价差是否仍如历史季节性规律所示继续下移，我们将从二者供需关系角度寻求答案。

　　整体来看，供需关系决定了两者价差回落的这一趋势依然没有改变，可以选择继续做空1801合约螺纹钢与热轧卷板价差。笔者认为，二者基差的变化成为该策略最大的风险点，如果出现基差修复行情，也正是再次介入做空的好时机。因此，现货投资者当前可少量继续追空，如出现基差修复导致价差缩小，可视情况选择加仓。入场区间为-350元/吨~-250元/吨，金字塔式建仓，止损位为-200元/吨，预估止盈位在-450元/吨。