上周镍铁表现较弱，钢厂招标价格不断下调，加上废旧不锈钢的挤压，镍铁上周回吐幅度较大;但是镍矿相对坚挺，主要原因在于海运费不断上调，当前海运费已经至9.4美元/吨，抵消镍矿下调的幅度，镍矿现货投资价格将逐步支撑镍铁价格。

　　当周，14港口镍矿库存较此前一周出现下降，并且当前港口库存依然偏低，另外，菲律宾镍矿发货量此前两周降低至200万吨/周以下，菲律宾镍矿供应没有明显放量，显示出国内冶炼企业依然没有太好的备货。另外，此前数据显示，印尼镍矿出口量7、8月份已经比较大了，这意味着当前出口配额之下，印尼实际出口量已经被消化大部分，因此实际上无法承担菲律宾雨季的供应替代功能;我们认为菲律宾雨季，镍矿供应会出现比较紧张的格局。

　　镍铁暂时保持平稳，钢厂招标情况一般，不过因镍铁利润已经被压缩，镍铁价格将明显受到镍矿支撑。库存方面，LME库存18日小幅下降，而上期所仓单再度大幅下降近1000吨，总量降低至5.07万吨，距离5万的关口仅仅一步之遥，近期库存下降明显比较快，但是很明显幅度超出正常的实业需求，整体镍产业链出现补库存的现象，这或进一步的加剧镍仓单下降的速度。综合情况来看，镍仓单继续下降，并且越来越低，因此，镍现货投资价格看涨的主要逻辑基础不变，短期不锈钢市场人气尚未修复，但或不妨碍镍价企稳，整体后续镍价建议逢急跌买入。