随着四季度的临近，中国精炼铜产能或继续投放，而铜精矿供应弹性则比较小。另外，当前现货交易市场加工费已经逼近冶炼厂的冶炼盈亏平衡线，加上四季度再度会有冶炼产能投放，或使得加工费跌破冶炼企业的整体盈亏平衡线，最终就会导致冶炼产量急剧下降。因此，在下一个季度精炼铜产量供应估计会受到大幅度限制。8月铜价虽逊色于其他有色金属，但累计涨幅不小。特别是LME伦铜，8月份累计涨幅近7%，悄然逼近7000美元/吨。而从供需基本面来看，铜价的支撑因素依然存在，预计将延续强势格局。

　　市场方面，截止9月14日，伦铜现货价为6419美元/吨，较3月合约贴水42.25美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.77(进口比值为7.75)，进口盈利434元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.75(进口比值为7.75)，进口亏损20元/吨。

　　2017-2019年，新增铜矿山供应不多，2017年中小矿山的增产总量大约在20.8万吨左右。而2018年中小矿企预计增量为28.5万吨;2019年预期新增投产24.5万吨。因此，精炼铜总供应实际上主要取决于铜精矿的供应量，另外，因供应增速较低，因此，如果全球铜需求保持温和增长，则精炼铜供应紧张格局将保持。不过，因2016年底以来，铜现货交易价格的大幅度上涨，未来展望投资十分庞大，主要集中分布在秘鲁、智利等国家。但是因铜矿建设周期较强，即便立即投资，预计产能高峰至少也要等到2022年之后，因此，1-2年内还不需担忧铜供过于求。