精炼镍现货进口维持亏损格局，部分交易日转成盈利，国内镍库存微幅度回升，现货投资主要是交割因素所致，镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

　　国内现货市场俄镍对金川镍的贴水收窄至250元/吨以内，进口货源表现的较为紧张，精炼镍自身基本面依然良好。不锈钢市场分歧较大，钢厂和一级代理商挺价，但次级代理和中小贸易商则压价出货;镍铁市场招标价格低于现货市场，以及人民币升值给予镍价回调压力。

　　不锈钢市场存在一定的分化，钢厂和一级代理商较为挺价，并且二者库存均不高，不过，中小贸易商出货较为积极，另外，从现货市场了解情况来看，钢厂交货速度较缓慢，一方面作证钢厂自身库存不高，另外一方面拖延了交货时间，从而使得此前获利的订货盘延长，降低市场压力。因此，从镍自身整个产业链上来看，调整压力主要是此前我们已经指出的不锈钢市场，以及人民币升值带来的进口盈利压力，但是由于精炼镍自身供需依然没有发生变化，因此，镍价大方向依然没有回头。

　　沪镍主力1801合约后先扬后抑，上半周尚在高位盘整，高位至97720元/吨，周五大跌跳水，连破5日10日均线，低位至92230元/吨，周跌幅2.01%，成交量增17.3万手至396万手，持仓量减1.52万手至53.0万手直触20日均线。 SMM 1#电解镍周均价95110元/吨，较上周涨2760元/吨。沪镍主力合约本周三有所回调，本周低位94000元/吨，高位至97720元/吨。本周后半周无锡无力合约由1709转化为1710合约，两者价差较小，无锡1709合约较1710合约略高出100元/吨左右，合约转化前，金川镍较无锡1709合约升水在100-300元/吨，合约转换后，金川镍较无锡1710合约升水在300元/吨，俄镍较无锡1709平水至升水100元/吨，合约转换后，俄镍较无锡1710升水100元/吨。因俄镍、金川镍板价差趋窄，本周贸易商对金川镍补货积极性较高，合金电镀厂按需少量采购，俄镍现货价格高企，下游不锈钢厂畏高，观望情绪较重，俄镍现货投资市场成交活跃度低下。