不锈钢市场方面，5日再度普遍大幅度上涨，钢厂报盘价格上调较多，不过现货交易市场成交来看，已经无力接盘，贸易商较为谨慎，成交量受到抑制。这或会对精炼镍需求构成一定抑制，但是因市场总库存量不高，实质影响或不是很大。综合情况来看，镍价5日下跌基本面上变动不是特别明显，虽然不锈钢涨价得不到市场响应，但毕竟是库存偏低之后的反应，对于镍需求的伤害威力或比较有限，整体镍价回调难以过度进行，后期镍价看好不变。

　　综上所述，9、10月份国内原生镍供给大概率将继续增长，增量主要来自国内镍铁企业的深度复产与增产，产品结构上可能存在一定分化，国内精炼镍供给整体恢复的水平有限，而镍铁供给将出现明显增长。镍价大幅反弹、新增产能逐步释放、且没有环保等政策约束，海外原生镍供给的增长将更为可期。总体上看，接下来的1-2个月，全球原生镍供给增速或创年内新高。

　　宏观利多因素持续发酵，包括中国经济转好预期及美元阶段走弱，尤其是国内制造业阶段复苏对市场信心的提振很强，9月份这种影响预计会继续存在。近期镍价受资金追捧，黑色系商品涨价的溢出效应对镍价也有一定支撑，9月整体大环境对镍价偏利多。9月份国内镍产业链上、中游供给增速大概率将超过下游需求增速，叠加上废不锈钢对镍料的替代性增强，9月镍供需缺口或较前期进一步缩窄，基本面走弱将成为镍价上行的主要阻力。综上所述，9月镍价受大环境影响震荡偏强的可能性更大，但涨幅或较8月显著收窄，沪镍主力合约震荡区间(86000，100000)元/吨，9月上海有色网1#电解镍现货均价或由上月的87200元/吨附近提升至88000元/吨附近，涨幅显著收窄。操作上建议现货交易投资者波段操作为主，主力合约98000元/吨以上可适量布局空单。