全球经济命悬一线，生死大权掌握在一位女性手中。

　　“快上救生艇！”关于全球经济，债券市场发出了这个可怕的信号。投资者蜂拥购买美国、德国以及其他“安全”经济体的主权债券。如果人们准备倒贴钱持有德国的两年期债券，或者愿意以小于1.5%的名义收益率给美国政府提供十年期贷款，那他们要么是预测到接下来会有多年的经济停滞和通货紧缩，要么认为灾难即将来临。无论是哪一种情况，都说明世界经济遇到了大麻烦。

　　这个大麻烦是经济增长蹒跚以及金融灾难风险上升的结合体。全球经济持续疲软，欧元区外围经济衰退越来越严重，连续三个月疲软的就业数据显示美国经济复苏可能遇到了麻烦。而最大的新兴市场似乎已经碰壁：巴西的国内生产总值增长速度远低于日本，印度情况更是一团糟，连中国经济减速的幅度也越来越大。之前的衰退过后，全球经济复苏速度大大放缓，这意味着一场日本式的经济停滞正在蔓延。

　　但这与欧元区水深火热的情况比起来，还算是好的。欧盟，这个世界上最大的经济体，可以说进入了一个银行破产、债务违约以及经济衰退的漩涡——一场比2008年雷曼兄弟事件更为混乱和严重的金融灾难。希腊退出欧元区的可能性、西班牙银行部门情况的恶化以及欧元区跨境资本流动性的瓦解都加剧了这一危险，这是一个很难对付的灾难。2008年，欧洲央行和政治家们还一起努力以防止经济衰退，而如今，政治家们却处在争吵中，并且，即使各央行的技术专家、官员能够（也应该）采取更多措施，他们可采取的措施也比以前少得多了。

　　雅典制造危机，柏林加剧危机

　　没有人想亲身体验这些灾难。现在是欧元区政治家们对欧元区进行终极的有力治理的时候了。虽然即使他们目前可以提出一个可靠的解决方案，这个方案也并不能保证世界经济平稳发展，但如果他们想不出一个解决方案的话，世界经济注定悲剧。让人难以置信的是，世界经济的命运掌握在德国总理安吉拉·默克尔手里。

　　这么说似乎对默克尔不太公平。各地的政治家均对目前的经济状况束手无策——从德里到华盛顿均如此，前者的改革停滞不前，后者已经出现党派瘫痪，并威胁政府在年底增加税收和削减开支。在欧洲，正如德国人不停指出的那样，投资者并非对默克尔当政的谨慎政府存在忧虑，德国已经在十年前大力进行经济重组，问题在于投资者已经对日渐落魄、缺乏改革的国家失去了信心。

　　但也不要对默克尔太过同情。首先，过去德国的优势如今已不值一提，如果欧元区解体，德国将损失惨重。德国一些银行遭到降级便是预兆。此外，希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙及其他债务国的经济政策无疑存在错误，而在过去三年中由于欧洲债权国的过失加剧了这些错误。过于注重财政紧缩，接连不断的不完善的救援计划，以及拒绝制定出明确财政金融一体化路线以解决单一货币生存问题，这些都是欧元区面临灾难的原因。而这些政策在很大程度上都是由德国制定的，大部分责任归属于默克尔政府。

　　请你勇敢一点

　　德国之外的其他欧盟国家已经对默克尔采取什么措施保护单一货币区达成共识。这些措施包括将首要关注点从财政紧缩转向经济增长；用欧元区通用的存款保险、银行监督及对濒临破产的银行进行资本重组或解体的方法，形成银行联盟以补充单一货币；并形成分摊债务的限定形式，联手创造共同的安全资产，使周边经济体逐渐减轻债务负担。这是在华盛顿、北京、伦敦甚至欧元区大多数国家的首都能听到的意见，为何欧洲最谨慎的政治家们仍未采取行动呢？

　　她的批判者说她胆小——在某种角度上这个观点是对的。默克尔还从来没有向德国人民宣布过，他们正面临一个选择，这个选择将在一个令人讨厌的想法（拯救那些不值得拯救的同盟）和毁灭性的现实（欧元区的终结）中做出。为什么如此多的德国人反对债务分摊？其中一个原因是他们（错误地）认为就算不用债务共担，欧元也能熬过困境。但默克尔也有一个更为大胆的双头战略，她认为，首先，要求债务紧缩以及拒绝援助是促使欧洲改革的唯一方式；其次，如果灾难真的发生，德国可以迅速采取行动，实施援救。

　　冒一次险显然可以获得一些成功，特别是让意大利总理西尔维奥·贝卢斯科尼下台和南欧的改革计划获得通过。这些计划直到最近似乎还是难以想象的。但由于这一战略的成本快速上升，过度紧缩引发经济大规模衰退，使这项措施策略弄巧成拙。整个欧洲的债务负担不断上升，极端的政治诉求越来越有吸引力。这个得过且过的方法造成的动荡局面正使投资者丧失信心，欧元区发生灾难的风险正在增加。

　　德国认为欧洲央行（ECB）向某国大量输入流动资金之类的措施可以在最后时刻拯救欧元区，这看起来似乎有风险。如果西班牙出现全面的银行挤兑，即使大胆的默克尔都可能无法阻止这个局势。如果希腊退出欧元区，德国人民则会更加坚信恶有恶报，正像之前媒体认为的“希腊退出”会造成希腊横尸遍野，同时欧元区也会受到严重影响。在这场危机中，默克尔没有提出一个像美国TARP方案那样，大胆得足以震惊各国市场并令其顺从的计划。

　　总之，即便她的策略已带来一些回报，其代价也十分惨重，现在她也任其自流了。她需要在6月28日欧洲峰会之前制定出一个明确的单一货币计划。这个计划必须足够具体，足以消除一切怀疑以证明德国正致力于拯救欧元区。这个计划也必须包括直接用于进一步整合的首期付款，比如承诺使用共同基金注资西班牙银行。

　　这样她可能会失去国内民众支持，但承担这种风险，却有可能迅速获得回报。一旦德国明确承诺进行更广泛的整合，欧洲央行就会有机会采取更有力的措施——购买多得多的主权债券和为银行提供更强大的后盾。随着人们对欧洲发生金融灾难的恐惧渐减并恢复信心，恶性循环会转变为良性循环。

　　世界经济仍将必须设法解决其他国家经济薄弱及全球经济增长缓慢的问题。不过若采取一定措施，全球经济也将远离灾难一大步。这就得看你了，默克尔总理。

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