政府进口政策调整对短期国内食糖现货投资价格影响可能有限。国内糖价走势更多取决于国内市场的供需状况。当前，2016/2017榨季食糖产量已无多大悬念。步入夏季，传统的食糖消费旺季来临，加上下半年中秋、国庆节日备货等因素，预计下游需求将逐渐好转。国内销售数据或改善，郑糖也将逐步企稳反弹。

　　现货市场，主产区广西、云南、广东报价相对较为稳定，现货价格维持在6660元/吨左右，未出现大幅下跌。买卖双方博弈过程中，卖方并未急于降价抛售，显示了生产企业对后市糖价的积极心态。期货市场，SR1709合约下行使得基差逐渐走强，当前主力期货合约价格依然被高估，后市很可能再次下探前低，并出现期货贴水现货的情况。

　　操作上，SR1709合约短期继续下探的可能性较大，中长线多单最好选择在6400元/吨下方择机逢低布局，但下半年9月合约到期可能会涉及换月问题。显然，选择SR1801合约在6500元/吨下方谨慎介入更为合适。市场对进口食糖调查机构的裁决结果早有预期。4月就有商务部提高食糖配额外关税的传闻，而商务部随后公布的结果也与市场预期并无二致。郑糖主力合约也在4月初开始走强，现货投资价格重心逐渐上移。至政策公布当日，市场解读为利好出尽，多头平仓兑现。