经过近一个月的低位振荡整理后，郑州菜油期货4月下旬以来稳步走高，累计反弹300元/吨左右。目前国内外油脂供应较为充足，而需求依旧低迷，菜油现货投资反弹空间将较为有限。

　　市场预期随着临储菜油的集中拍卖出库，后期菜油库存下降，菜油价格将偏强。因此，菜油与豆油价差扩大，菜油性价比降低，消费受限。另外，目前是油脂相对淡季，菜油消费持续不旺。据监测，截至5月5日当周，港口油厂菜油成交量为2.65万吨，周环比大幅增加，但年初至今，合计为仅为11.56万吨，同比下降44.22%。

　　综上所述，南美大豆丰产压力仍需时日释放，美国新豆播种有条不紊进行，短期内天气炒作难兴。而国内菜油现货投资反供给充足，需求不旺。因此，菜油期货难有持续走高潜力，反弹高度将较为有限。