菜油近期走势反复，油脂类品种前期整体冲高回落调整，但由于四季度油脂需求好转，菜油仍可能出现振荡上行，现货交易波动重心将进一步上移。

　　我国菜油产量逐渐减少趋势依然明显，在失去收储支持后，产量减少仍对菜籽的种植积极性形成影响，从而影响国内自产菜油量。2016/2017年度，我国菜油新增供给量预计为666万吨。其中，产量预计为616万吨，进口量预计为50万吨，消费量预计为850万吨。据此测算，年度供需缺口为184万吨。

　　今年无论是春油菜还是冬油菜，都在当地小机榨油或换油，现货交易市场区域性特色性更强，而与期货走势更为密切的菜油市场供给主力为进口菜籽压榨菜油。如果从阶段性走势来看，当前因原料暂时缺乏，沿海油厂的菜油基本处于停榨状态，未执行合同达到22.57万吨，库存近期也加速下滑。截至11月20日当周，沿海油厂菜油库存仅为9.95万吨，较上周直降2.55万吨。这主要是因为今年我国严查超载超限，运力紧张，小包装备货较往年提前展开，这对菜油需求形成利好提振。就沿海菜籽供给而言，由于库存较常年偏低，仍需依赖12月到港补充。短期供给偏紧，中期则可能改善，但高涨的海运费以及不够顺畅的运输均在抬高成本，并支撑菜油价格。