油脂作为农产品中的领头品种，备受现货交易市场关注。自4月中下旬以来，黑色系品种大幅调整，油脂仍然处于区间震荡，技术面看仍缺乏趋势，波动变小。通过近几日对盘面以及基本面的观察，笔者得出的结论是：豆油可以逢低入多。

　　首先，大豆进口量同比大减，豆油产量增幅受限。国内豆油产量主要体现在大豆进口量上，油厂的开机率高低会对豆油产量造成短期影响，如果下游需求不佳，油厂开机率较高，豆油产量增加过快，势必会增加豆油库存，从而压制价格。

　　上半年主要以进口南美豆为主，现货交易随着巴西大豆出口接近尾声，美豆大量上市，后市对美豆的进口也将呈现恢复性增长。7月份，中国进口量在776万吨，同比减少18%。预计8月份会比7月份小幅增加，但9月份减少。2016/2017年度，中国大豆进口量有望达到8650万吨。近期华东地区油厂开机率下降或者停机，所以油厂压榨量减少，豆油产量也会减少，该地区以消化库存为主。综上所述，站在目前时点看，棕榈油仍支撑油脂整体反弹，在后期豆油库存有望缓解的情况下，豆油期货反弹可期。