国内玉米期价高开低走，以收盘价计，1月合约下跌9元，5月合约下跌6元，9月合约下跌2元，国内现货价格继续稳中有升，山东德州上涨70元/吨，大连周边四港上涨10-20元不等，其他地区维持稳定，这继续支撑近月期价；在华北地区干旱之后，近期市场反映东北局部地区亦出现严重干旱，这应该是支撑远月期价的重要因素。综合来看，我们认为，由于国储拍卖未能有效缓解国内玉米供应紧张问题，国内玉米现货价格继续稳中有升，这将带动近月9月合约向现货靠拢，目前9月玉米期价已经接近于大连港玉米平仓价(考虑玉米级差后)，后期上行空间或有限，但需关注现货走势及潜在的特殊情况。

　　对于远月而言，一方面受到新作丰产预期是否会受到近期华北和东北地区干旱天气的影响，另一方面国储收购政策值得重点关注，在我们看来，对于供需严重过剩的玉米而言，上方空间仍将受制于国储收购价预期，目前市场反馈信息称，今年收储价大幅上调可能性不大，这意味着远月期价上行空间亦有限，我们建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑逢高做空1月合约，以2430作止损，建议重点关注新作玉米收储政策、旧作临储玉米拍卖、南北港口库存及大连港平仓价。