巴西8月天气预计以晴朗为主，利于甘蔗收榨；印度虽然总体降雨量同比减少，但最近降雨量在增加；泰国将扩大出口消化库存。短期全球糖市供给充足盖过市场对未来食糖生产的担忧。国内逐步面临季末清库压力。期价原糖弱于郑糖，加工厂点价时而有之，后期进口若居高不下，消费又未明显增加，只会加剧国内过剩。结转库存同比增加，加上天气升水被夸大，SR1409与SR1501价差将继续修复。

      因近期供应充裕，巴西正在收割高峰期，上周五纽约原糖期货价格挫至五个半月低位。原糖1410期约下跌11个点(或-0.67%)，收于16.35美分/磅；1503期约下跌5个点(-0.27%)，以18.20美分/磅报收。国内消息：海南：截至7月底累计销量26.78万吨，产销率64.30%。

       现货市场：主产区：柳州中间商报价4530元/吨，成交清淡。部分糖厂柳州站台报价4530-4540元/吨，成交一般；南宁中间商报价4530/吨，成交一般；湛江：中间商报价4520-4540元/吨，制糖集团报价4650元/吨，销量清淡。云南：昆明一级糖中间商报价4370-4390元/吨，销量清淡。

       期货市场：外盘虽然预期未来短缺，但当下供应过剩依然困扰本榨季，原糖继续承压下跌再创近期新低。国内由于库存原因导致盘面继续下跌并创新低，现货也承压继续下跌，现货方面一直坚守的4500能否被打破将受到考验。随着时间的推移糖质量下降，必将使现货再受打击。综合来看外盘糖价下跌将继续拖累国内糖价走低。预计探底过程还将延续。

       供给充裕，美盘10月合约跌11点收于16.35美分，盘中16.2美分位置支撑初现。泰国最大糖商称跌至二月份低点(16美分)才能吸引买家。当时的3月合约跌至15美分以下。基金净多持仓跌至6万手，后期或继续回落到净空状态，时间约2-3周。短期市场基本都是利空消息，干旱天气对产量的损害仍需时间发酵。

       郑糖跌破4700，前期投机多头大规模平仓，资金因素或短暂支撑糖价。糖协销区调研继续，据称大型终端采购增加，但中小贸易商销售普遍下滑。今日陆续发布各省销售数据，或对短期行情有所提振，但中线仍不太乐观，目前采购巴西现货的配额外进口成本已经跌至4800左右。下方的年初缺口被回补的概率较大。今日参考区间4660-4710。