昨天沪胶震荡反弹，短期处于区间盘整阶段，如欲更大反弹，还需基本面进一步好转;基本面因国家宏观微刺激不断出台，汇丰PMI数据转好，预计橡胶后市逐步回暖;基本面看由于低价导致胶农割胶积极性下降，未来天然橡胶供应可能减少，而印度天胶进口大幅增加。微观层面:截至6月30日，青岛保税区天胶+复合库存28.63万吨，较半月前下降20300吨，降幅大于去年同期，较去年同期下降700吨。青岛保税区库存下降较快。5月天胶+复合进口30.3万吨，同比下降10%。4月中国轮胎出口同比增长34%。泰国5月橡胶出口同比增长9.1%

　　今日沪胶主力合约已移至1501上，略高开，盘中震荡居多，整体走势维持在底部震荡区域。上海地区天然橡胶市场，云南国营13全乳胶报13900元/吨；海南国营13全乳胶报13700元/吨，较昨日上涨100元。消息面，美国国际贸易委员会22日初裁自中国进口的轮胎对美国产业造成实质性损害，这意味着美国商务部将继续对中国轮胎展开反倾销和反补贴“双反”调查。

　　近期泰国原料胶价格松动，未来新胶会集中上市。下游需求平稳，开工率略有下滑，本周山东地区全钢胎开工率70%；半钢胎开工率为82.8%，山东某厂受库存高位及销售不佳的影响，生产线暂停一周，其他厂家日产量维持正常。另外，人民币复合胶价格在12500-12700附近，上涨100，较全乳胶有较大优势。

　　大的供需格局无变化，老胶未消化，而随时间推移新胶大规模上市又将形成压力。7、8月正逢下游淡季，在天气无大的异常情况下，目前弱势基本面难改。然而，7、8月份是台风季节，如果出现恶劣天气可能阶段性影响割胶，加之今年国内部分地区减产，这些是潜在的利多因素，需跟踪。目前沪胶绝对价格已很低，即使基本面偏弱，下跌过程也纠结，高位空头持有，低位14000以下空头需谨慎。