上周橡胶最终大幅突破上行，使得中期走势继续向好，因原油维持强势，而东南亚主产国也可能采取措施稳定胶价，预计天胶仍有上行空间；国家宏观微刺激不断出台，同时汇丰PMI数据转好，预计橡胶后市逐步回暖；基本面看由于低价导致胶农割胶积极性下降，未来天然橡胶供应可能减少而需求出现新的增长点，中长期走势不应过度悲观。微观层面:6月上半月保税区天胶库存下降14900吨。仓单减330吨至12.2万吨，高位。5月天胶加合成进口31万吨，同比持稳,4月增8.3%。4月中国轮胎出口同比增长34%。ANRPC 4月产量同比下滑3.2%。

       今日沪胶主力合约高开，盘中价格震荡偏多，截止中午休市1409合约收于15290元，涨幅3.66%。上海地区天然橡胶市场，云南13年国营全乳胶市场报价在14700元/吨左右，海南13年国营全乳胶市场报价在14700元/吨左右，较上周上涨800。今日早盘价格维持强势反弹格局。从基本面看，大的供需背景仍未改变，上游天气正常，未来新胶会集中上市；下游需求平稳，轮胎开工率稳定，目前工厂成品库存保持相对正常或偏高，出口和内销一般，差于去年同期和四季度，对原料保持观望，采购不是很积极,但海外大型轮胎厂逢低吸货。人民币复合胶价格在12700附近，上涨500，较全乳胶有较大优势。

       反弹之前，沪胶价格已达5年来低位的水平，在关键位置不断吸引抄底盘，再加之今年对天气的极端预期，周末国家气象局预计厄尔尼诺现象发生概率极大，利好的消息在一定程度会被夸大。还有近期东南亚频频发出救市言论，多少提振市场信心。后期要关注橡胶基本面变化，去库是否顺利。从技术面看，近期胶价还可能延续反弹格局，沪胶新空头暂回避，等待短期利多淡化及技术上出现衰竭信号再入场较为安全。