3月初布瑞克公司就撰文指出国内菜粕后市不容乐观,尽管厂商菜粕现货供应压力不大,但市场利空氛围有增无减。截至3月15日,不仅菜粕现货市场价格走势疲弱,而且菜粕期价同样出现冲高回落的走势,其中1409期价主力合约收盘在2500元/吨,较月初下跌40元/吨。从技术图形来看,周K线呈现断头铡刀的形态,显示后市仍有一定的下跌空间,而这一判断也基本符合布瑞克公司的观点。具体分析如下:

　　2014年菜籽生长形势总体良好。

　　据布瑞克农业信息公司了解,春节后我国长江流域虽然遭受了低温雨雪天气的侵袭,不过从实际情况来看,各地油菜生长未受到严重损害,总体是利大于害,初步预计今年长江流域菜籽产量基本接近上年水平,不会出现明显的下降。一是由于低温雨雪天气持续时间不长,仅给少数已提前开花的油菜带来一些冻伤外,其余均影响不大,而据不完全统计,今年各地提前开花的油菜只占到总面积的5%以下；二是2月以来江淮、江汉、江南和西南地区东部油菜主产区气温接近常年,日最低气温0℃天数与常年基本持平,土壤墒情适宜，光照较充足，对油菜生长发育总体有利,目前各地油菜已安全地度过了冬季;三是在一些地区由于油菜种植收益相对较低，今年农民投入有所减少，其中农民肥料投入比去年减少约20%，致使部分地区油菜下部黄叶增多，发枝减少，将有可能对部分地区油菜单产带来一定影响。

　　后期菜籽进口仍将有增无减。

　　据布瑞克农业信息公司跟踪监测,在加拿大油菜籽产量创下历史性的1800万吨后，其国内运输不畅使得该国的油菜籽前期外运严重迟缓，并影响到我国国内的到货情况。不过，据悉近期这一情况有望逐步好转，甚至有消息称在不久之后，该国甚至有希望彻底扭转目前在内陆运输方面存在的困局。这使得前期到我国港口有所延误的船期在3月下旬开始呈现较为集中到港的现象，将大大增强我国后期菜粕的供应能力。而商务部公布的进出口信息也显示,在我国1月份菜籽进口达到创纪录的新高后,2月份菜籽进口量可能因加拿大方面运输受阻而使到港量有所下降,但不会低于25万吨的进口水平,自3月下半月开始加拿大菜籽进口将会集中到港,4月起又将会回升至每月40万~50万吨的较高水平，到时菜粕供应量的增加将对市场价格形成一定压力。

　　国内菜粕需求仍处在低谷阶段。

　　据布瑞克农业信息公司了解,在国内禽流感持续不退与公款消费大幅下降等的打击下，目前国内无论是生猪养殖业还是禽类养殖业均处于困境之中，饲料消费出现明显下滑。受此影响,包括菜粕在内的饲料原料需求也大幅下滑，同时水产饲料也未真正启动。饲料企业备货不积极，导致市场菜粕成交冷清，贸易商基本没有新的采购合同，因此虽然长江流域的厂商可售菜粕数量十分有限，但沿海地区的大部分厂商菜粕库存却无法快速消化，导致胀库现象产生。截至目前，国内沿海地区进口菜籽加工的菜粕油厂基本无即期合同出售，而几乎所有的企业都是出售5月之后的合同，这说明当前饲料企业观望态度十分明显。为了尽快腾库以减少压力,沿海地区一些油厂最近也开始下调菜粕出厂价,其中两广地区油厂菜粕的实际成交价已由前期的2700元/吨下调至2600元/吨,一些厂家表示后期仍不排除进一步下调菜粕价格的可能。

　　2014年菜粕是否交储存在变数。

　　众所周知,我国实行的油脂油料政策性收储迄今已经五年有余,然而多年来我国政府托市保护粮油收购价格一直备受争议，所形成的“堰塞湖”(全球最高价)已使国家财政不堪重负。正是在这样的背景下，今年我国1号文件明确指出，“今后我国将按照市场定价、价补分离原则，推进完善粮食等重要农产品的价格形成机制，逐步建立目标价格制度”。并且今年从大豆和棉花开始取销收储,改为价格补贴,这标志着我国政策性粮油调控政策将有望完成从被动收储到主动引导的转型,因此市场的作用以后将越来越重要。对于菜籽收储来说,去年我国实行的是油粕一并交储的原则，由中储粮制定统一的菜粕采购标价，然后再由代收代加企业按市场价对外销售，而今年有可能是菜籽实行收储的最后一年。在这样的形势下，作为国家菜籽收储的收购主体中储粮今年是否会调整收储细节以及如何调整,是决定后期菜粕走势的关键因素。如果菜粕今年继续交储，那么后期菜粕价格总体趋势是易涨难跌，否则菜粕价格就易跌难涨，所以未来一段时间要密切关注国家今年有关菜籽收储的消息。