- 菜粕期现价格继续回归 <

　　菜粕基本面整体偏空，但是由于之前基差过大，期价在一定程度上已经反映了供需情况，再加上豆粕表现强劲、菜粕缺乏注册仓单和主力空头，近期还有报道称DDGS到港延迟和南方天气状况良好使得菜粕短期需求转好，菜粕期价受到支撑。预计后期菜粕走势仍以现货价格回落、期货价格振荡，二者基差不断缩小为主。　　

        菜粕：期现价差正逐步回归

　　12月下旬以来，菜粕期货1405合约上涨超过150元/吨，1401合约也在昨日创出新高。由于加拿大船期延误，10月菜籽到港量不及预期，在酒糟蛋白饲料(DDGS)价格上涨的推动下，菜粕现货价格跌势缓解，期现价差逐步回归。但在良好压榨利润的驱动下，后期菜籽进口压力仍不容小觑。

油菜籽业变中寻生机 菜粕期货影响趋增

　　11月至今，菜粕整体仍维持上升趋势。同期上市的菜籽期货表现则较为低迷，受收储影响，市场化程度较小，因而交易活跃度受到很大限制。

欧洲饲料粕现货市场大部分产品价格互有涨跌

　　周二，欧洲饲料粕现货市场大部分产品价格互有涨跌，全天市场交易清淡，没有一笔生意成交。

        备货意愿趋增 菜粕或“重整旗鼓”

　　预计受春节前饲料企业备货意愿增强、整体供应仍显偏紧的影响，在油厂挺粕抛油策略不变的气氛中，菜粕价格或将"重整旗鼓"、重心上移。

        备货行情开启后 菜粕价格有望继续上涨

　　目前国内油菜籽到港量不及预期，国内庞大的潜在需求促使饲料厂冬储备货积极，加之临池豆粕季节性需求的刚性支撑，市场人士表示，随着备货行情开启，菜粕价格有望继续上涨。

        国内菜粕现货价不具备连续上涨条件

　　在棉粕数量质量双双下降、进口DDGS到货遇阻以及国内部分饲料企业补库需求的共同作用下，菜粕12月上旬开始止跌反弹。不过，笔者认为，加拿大进口菜籽量高价低，成本重心有望下移，国内菜粕价格不具备连续上涨的条件，菜粕短期的走强并不能改变其中期趋弱的格局。

        预计菜粕易涨难跌“油弱粕强”格局难改

　　菜粕1401合约即将进入交割月。12月以来，1401合约期价自2500元/吨开始上涨，不断创出新高，但持仓量却在持续下降，成交量也在萎缩。预计至少在明年上半年之前，菜粕期货价格易涨难跌，“油弱粕强”的格局较难改变。

        菜粕2014年二季度或迎转机

　　近两周，菜粕主力1405合约在2500附近振荡，1401合约则围绕2600波动。当前供需面较为疲弱，预计菜粕现货价格仍将逐渐回落。进入2014年，在供给较为宽松的前提下，菜粕价格将由需求决定，二季度后或明显上涨。

        沿海地区油企掌握菜油与菜粕定价权

　　近几年，由于油菜籽压榨能力大幅增加，菜油产能严重过剩，主产区加工企业开工率一直维持较低水平。

        政策利好 菜粕短期或继续上涨

　　近期菜粕市场在中国加强DDGS检疫的利好导致菜粕价格大涨，这项政策可以认为是对菜粕市场的持续性利好，可能会产生深远的影响。但是中期来看在美联储缩减QE、后期菜粕供应增加的多重因素下预计在中期内菜粕仍将缓慢下降。