【外盘特征】

　　昨日原油1312小幅反弹，收盘于93.37美元/桶，上涨0.39%。而日胶下行，收于256.3日元/公斤，下跌1.08%，从技术形态上看，原油、日胶短期仍将保持弱势。

　　【基本面方面】

　　青岛保税区橡胶(19365, 260.00, 1.36%)总库存较10月底增加1万多吨至26.45万吨，除合成胶库存微降几百吨外，天胶、复合橡胶库存均增加五、六千吨，整体出现回升势头。船货到港趋势增加，在本月中旬得到较大体现，与我们预期保持一致。

　　上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18600元/吨左右，12年老胶报17900元/吨左右；海南国营新胶报18000元/吨左右，海南12年国营胶报在17000元/吨左右，海南民营SCR5报在15700元/吨左右；云南标二报在15800元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17000元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18400-18900元/吨左右，商家报盘窄幅调整，市场气氛清淡，实单商谈。

　　【内盘分析】

　　昨日能工产品整体延续弱势，但橡胶触底回升，尾盘拉起，1405合约收于19230元/吨，上涨0.42%。目前原油、日胶均处于弱势，而青岛保税区库存如预期中反弹，但从盘面表现来看，一直处于领跌位置的1月合约短期有可能止跌企稳，前几交易日，我们已建议1405合约空单持有者在19100一线附近减仓，虽然中期来看，橡胶呈现继续下行概率仍然较大，但本轮下跌以来，多头未有一次像样反弹，不排除1月/5月合约依托18500/19000发起小幅反弹，建议剩余空单继续减持。预计橡胶上涨，目标19300。