洲际交易所(ICE)期棉合约周一走低渝2%，触及三周低点，受美国和中国贸易争端，以及生要产区美国德州西部降雨打压。交投最活跃的12月合约收低2.08美分报每磅87.77美分。上周五国内郑棉主力1901合约低开低走，现货交易震荡下行，继续减仓缩量走跌。最终大跌325元/吨，日K线呈倒锤线。棉纱主力1810合约近日呈横盘震荡走势，上周五低开低走，盘中窄幅震荡，全天大跌520元/吨，交易缩量。

ICE 棉花大幅下跌，受中美贸易战影响。USDA 生长报告显示，截止 6 月17 日当周美棉优良率降至 38%，低于前周的 42%和去年同期的 61%。中国现货指数 3128B 报 16401 元/吨。储备棉轮出成交率 40%，成交均价折 3128 价 16658 元/吨。郑棉节前保持振荡行情，多空双方在此拉锯，短期在外盘影响下有下探的可能，操作上仍以观望为宜。

综合看，周六中国商务部就美国对华 500 亿美元商品加征关税做出回应，对原产于美国的农产品、汽车、水产品等多项进口商品对等采取加征 25%关税措施，其中包含52010000 未梳的棉花，此项政策无疑减少了市场对未来美棉的进口预期，而国储轮出成交率周五略有回暖，价格亦大幅回升，纺企接货热情虽较月初有所降温，但随轮出质量的逐步降低、对国外高品质棉花的需求提升，下游对优质棉花未来预期量的担忧依然不减;从下游需求看，棉纱现货价格未受棉花价格波动影响维持强势，利润驱动或将促使工商业库存流动性提升并提振后市需求，且美国此次对华征税清单并未涉及纺织服装类产品，外需或将维持稳定复苏态势，叠加 USDA 本月供需报告调低我国下年度棉花产量及期末库存量，郑棉远月依旧呈偏强态势;国际方面，隔夜 ICE 现货交易市场受中美贸易战重启影响大幅跳水，短线利空美盘;美国南部除俄克拉荷马及德州中北部受降雨影响旱情有所缓解外，其余地区依旧持续炎热干燥天气，且目前 ON-CALL 卖方合约总数仍处于高位水平，随未来全球期末库存降低预期仍存，棉价重心长线看仍有进一步上升的空间。周五郑棉延续偏弱态势运行，但底部 17500关键支撑依旧明显，且整体持仓仍维持高位水平，建议稳健者耐心持有 1-5 反套组合。