国内方面，发改委公告增发棉花滑准税配额，利多兑现，内外盘反应平淡;储备棉轮出成交理性，仓单+有效预报处于高位。国际方面，美国干旱略缓解，美棉优良率不及上年同期，6 月供需报告影响偏多。印度国内棉价保持坚挺。综合分析，中国储备棉持续减少，长期价格重心上移;短期内，中国增发配额预期兑现，储备棉成交理性，郑棉大幅回调，持仓未明显降低，预计郑棉现货交易短期宽幅震荡。

棉花主力合约1901震荡盘整，收于17670元/吨，跌1.15%。国际消息，美国农业部最新出口销售报告显示，截止6月7日当周，美国2017/18年度陆地棉出口净销售3.48万包，较前周大幅增加，较前四周均值下跌39%。当周，美国陆地棉出口装船45.99万包，较之前一周减少20%，较前四周均值增加4%。国内消息，国家发改委发布关于2018年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额申请有关事项公告：将发放80万吨非国营棉花进口滑准税税额。预计今日棉花震荡偏弱，区间17300-18300。

昨日发改委正式宣布增发进口滑准税配额 80万吨，低于市场预期 20 万吨，受此消息影响郑棉大幅回调，但基本面整体格局并未发生改变。国储轮出成交率因轮出质量下滑略显疲软，纺企接货热情有所降温，现货市场因观望情绪较浓，整体基本维持价格;从下游需求看，棉纱现货价格未受棉花价格波动影响维持强势，利润驱动或将促使工商业库存流动性提升并提振后市需求;库存方面，国储去库进程虽有放缓，但随轮出质量的逐步降低、对国外高品质棉花的需求提升，下游对疆棉及优质棉花未来预期量的担忧依然不减，叠加 USDA 最新供需月报调低我国下年度棉花产量及期末库存量，郑棉远月依旧呈偏强态势;国际方面，隔夜 ICE 市场主力维持高位震荡态势，根据美国国家气象中心数据，西南棉区近期预计有 30%-50%的概率出现雷暴天气，多数棉区棉花已逐步开始现蕾，后续仍需重点关注降雨对干旱地区的改善情况，目前 ON-CALL 卖方合约总数仍处于高位水平，叠加未来出口预期增多、期末库存下降等偏多因素，全球棉价重心或将进一步抬高。昨日郑棉日间受利空消息影响大幅下滑，但底部17500关键支撑依旧明显，整体仍维持在宽幅震荡区间内，因现货交易短期波动率较高，建议稳健者耐心持有 1-5 反套组合，新多暂时观望。