新作物季陆地棉净签约总体良好。最新数据显示5.25-5.31一周美国2017/18年度陆地棉净签约1542吨，现货交易较前一周减少59%，较近4周平均签约量减少93%;周度装运陆地棉130725吨，较前周增加54%，较近4周平均增加35%。从全年来看，截至5月31日美国累计签约出口2017/18年度棉花383.1万吨，占年度预期出口量的113.5%，装运率73.9%。其中陆地棉签约量368.9万吨，皮马棉签约量14.2万吨。播种进度方面，据美国农业部统计，截至6月3日美棉新花播种进度76%，与去年同期于近五年平均基本持平。现蕾率9%，略落后于去年同期，领先于近五年平均。

ICE棉花本周先是受到郑棉急跌的拖累而走低，随后又因中国将增加进口美棉而上涨。下周将公布USDA供需报告，或许对短线走势有影响。根据CFTC最新公布的持仓报告来看，截至2018年6月5日，ICE棉花非商业净多头持仓为126399手，较上周增加了5943手。

本周郑棉瀑布式回落，与上周的上涨走势正好相反。棉花行业部门调控力度加大，一方面限制非纺织企业参与国储拍卖，以减少买方需求。另一方面又建议行政部门增发棉花进口配额，以降低市场对于棉花供应趋紧的预期。此外，郑商所也调整了棉花期货的涨跌幅限制及保证金要求，对市场降温的意图明显。这样，很多资金离场外流，对棉花短缺题材的炒作暂告段落。短期看，5月份以来郑棉主力合约上涨了三千余元，期现价差快速扩大，而下游行业消化较慢，棉纱、坯布等产品涨幅有限，期棉有回调修复价差结构的需要。但是，中长期在国储棉不断消耗以及新棉预期减产的背景下，棉价易涨难跌。中美贸易摩擦也可能推高国际棉花的价格，从而使进口棉成本上升，对国内棉现货交易价或有带动作用。所以，急跌之后郑棉可以考虑中长期适度做多。