玉米期价震荡偏弱运行。上游，政策粮供应持续加压，拍卖成交率下滑，现货投资市场玉米供应充足。下游，生猪养殖亏损严重，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，但深加工行业开机率的高位及产能的扩张刺激玉米需求，对玉米期价存支撑。此外新季玉米种植成本提高利多远月合约，后期关注产区天气情况。目前陈粮出库期限将至，出库压力增大，抛储周期内，市场仍呈供大于求格局，限于成本支撑或以区间震荡为主。操作上，观望为主。

上周五(6月8日)CBOT玉米小幅收涨，7月期约收高1.5美分于377.75美分/蒲式耳，盘中一度跌至数月来最低水平，上周该合约大跌3.5%，为连续第二周收低，因美玉米种植带核心地区天气预报良好，USDA作物评级率达史上最高之一，同时美国和主要贸易国关系紧张也令农产品市场人气谨慎，导致空头回补，周末前多数投资者调整仓位，等待周末G7峰会结果。

连盘玉米主力合约偏弱震荡，国内玉米现货价格稳中略跌。目前国内玉米基本面偏空，供需宽松。新麦陆续上市，囤货商有意出售玉米为新粮腾库，玉米供应进一步增加;目前临储玉米拍卖成交量出库的仅占 30%左右，未来玉米供应将持续增加;需求方面，生猪养殖需求短期内难有实质性改善，深加工企业下游产品处于消费淡季，玉米总体需求相对疲软。利好方面，临储投放玉米的溢价成交，加之运力紧张带来的运费上涨，使得拍卖玉米成本并不低，玉米价格获得底部支撑;2017 年玉米所剩无几，优质玉米稀缺性进一步挺价玉米;替代品方面，中美贸易贸易战不确定性增加，另外美国高粱和澳大利亚高粱价格处于高位，未来高粱进口有或所减少。因此，玉米下跌幅度有限。总体来说，短期内预计玉米偏弱震荡为主。中长期来看，从玉米和大豆的补贴政策的差异化以及临储玉米投放力度就可以明显看出政府对于玉米去库存与调减玉米种植面积的决心;政府还从需求端增加玉米的消费，扩大深加工产能，进一步加大玉米的去库存进度;随着临储拍卖的持续，2014 年玉米拍卖结束后将迎来 2015 年玉米拍卖，届时拍卖玉米现货投资价格将进一步上涨，中长期玉米有望走强。