近日棉纱和坯布开工率高位稳定，纱线和坯布库存持稳，需求未明显变化。受棉价大涨带动，纱线现货交易价格跟涨。棉纱即将进入消费淡季，除去原材料因素，或将稳定运行，观望为主。

　　棉花现货指数继续跟涨。6 月 4 日，CF1901 合约收盘 18180 元/吨，涨跌幅-2.39%或-445。中国棉花价格指数 3128B 为 16900(+148)元/吨;CotlookA 指数为 100.70(0)，折人民币 15694 元/吨。储备棉轮出成交率 100%。中国棉花信息网消息，6 月 4 日，储备棉轮出成交率 99.32%。平均成交价格 15430(-508)元/吨;折 3128 价格16707(-337)元/吨。

　　美棉价格长期维持强势，5月供需报告利多，同时德州干旱有可能对2季度播种的美棉产生不利影响;而国内短期工商业库存偏高，总体仓单+有效预报数量处于历史最高位，并且棉协发文表示有关部门采取多项措施保障棉花市场供给。但近期抛储成交持续火爆，同时新疆受到不利天气影响而导致棉田受灾。长期而言，随着抛储的进行未来不断进行去库存，长线价格中枢将不断上移。对于投资者而言在持有底仓多单的基础上维持波段操作。长期投资者可以逢低买入并长期持有1901期货多单，第一目标在18000元/吨以上，第二目标位20000元/吨，第三目标位22000元/吨。针对场外期权投资者，则可以直接轻仓逢低买入略微虚值1809或1901的看涨期权，并等到虚值期权变成实值期权后滚动至下一个虚值期权，以博取收益最大化;对于现货和持有仓单的企业，亦可以在持有现货/仓单的基础上买入虚值看跌期权以构建保护性卖权(Protective Put Option,PPO)策略。这样，既可以规避价格下跌的风险，同时可以博取价格上涨后现货交易端的收益。