昨日美棉现货投资价格高位回落，主要受到中国期价下跌的影响，年度出口签约完成后，价格更多的与中国棉花走势步调一致。美棉基本面的影响因素中，植棉区天气影响是主要因素，目前得州地区出现降雨缓解干旱，天气影响仍需持续关注。受到期货价格回落的影响，国储棉轮出竞拍成交率下降至 99%，是 5 月 21 日以来首次破百，同时高价也抑制部分需求。中储棉限购令出台后给市场降温，价格存在回调预期，平衡表不变看涨预期仍存在。操作上，趋势多单暂持，1 月合约跌破 18000 减仓。

　　国际市场而言，美国农业部最新公布的出口数据显示，5 月 24 日止当周，美国 2017-18 年度陆地棉出口净销售 1.67 万包，创下本市场年度低位，较之前一周减少 67%，较前四周均值下89%。2018-19年度陆地棉出口净销售23.81万包。美国出口量加紧，预计中国将调整进口配额的可能性加大。美国产区干旱尚未缓解以及未点价订单高位的情形下，ICE 期棉仍维持强势运行。

　　国内棉市：现货 3128B 棉花价格指数延续涨势，当仍不及期货价格的涨幅;储备棉方面，储备棉成交速度加快，连续 2 周成交率高达 100%，为了抑制其储备速度，上周国家出台储备棉轮出政策，一方面是自 2018 年 6 月 4 日起至本年度轮出结束，储备棉轮出仅限纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买;另外一方面是纺织企业购买的储备棉不得转卖。以上两点从公告来说，很明显是减少了抛储参加的群体，贸易商受限，自然是使得储备竞买激烈程度下降。中下游方面，截至 6 月 1 日，周纱线开机率上浮 0.01%至 69%，坯布开机率维持 66.5%。纱线库存下降 0.3%至 11%，坯布库存上浮 0.6%至 22.3%。下游开机率持稳，纱线库存持续下降，然而坯布库存开始小幅增长，但是其纱线购销良好。总体盘面持仓量逐渐偏高，现货投资预计后期多空方面资金争夺愈加剧烈。郑棉逢回调介入做多，但是近期需关注资金配置。棉纱期货 1810 合约期价受到棉花的带动，其活跃度将再次提升，但是近期受到环保限制，短期建议棉纱期货 1810 暂且观望为宜。