近期，外盘有所反弹，国内现货投资商品普涨，郑糖维持低位震荡态势;短期内，国内食糖受成本支撑，及市场对夏季消费或有所期待影响，我们认为，短期郑糖或有一定支撑，且后期主要是去库存阶段，郑糖下跌空间较小，关键看后期消费。不过，从 4 月产销数据来看，销售数据表现一般，截至 4 月末，糖厂库存处于近年高位，消费显弱;内外价差较大，市场担心走私抬头;外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行，短期或有反复，低位区间震荡对待。

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周四触及逾两个月高位，因对最大种植国巴西出口减少的担忧犹存。ICE 7月原糖期货上扬0.19美分，或1.5%，报每f012.79美分，盘中触及3月23日以来最高12.85美分。该合约本月上扬11%，为2016年9月以来最大月涨幅。南宁中间商站台报价 5560-5670 元/吨;仓库报价 5540-5590 元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台 报价 5670 元/吨;厂仓报价 5530-5620 元/吨，报价不变， 成交一般。柳州中间商站台报价 5650 元/吨;仓库报价 5560-5600 元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台 报价 5630-5650 元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间 商仓库报价 5550-5570 元/吨，报价不变，成交一般。国内白糖继续震荡，缺乏炒作行情，投资者可以轻仓空单或离场观望。

　　受益于巴西减产的支撑，原糖价格持续反弹，昨日价格大幅回升，上方压力 13、14 美分。印泰两国生产结束后，增产对价格的压力释放缓解，关注点更多的在巴西生产进度及出口上来，上周的罢工运动暂时阻碍了巴西糖出口，对价格支撑作用将持续一段时间。中国市场上，天气逐渐转热，市场销售价格变得更为坚挺起来。昨日现货柳州站台报价 5650，与前一日持平。6 月旺季前的备货阶段，对价格存在支撑。关注 6 月 1 日印中两方对进口印度糖的商谈结果，若打开进口便大大加重了旺季价格的反弹高度。技术上，郑糖现货投资价格进入横盘阶段，等待方向明确。操作上，期货：空单减仓，等待反弹后补回。期权：卖出看跌期权。