ICE期棉合约周四收盘上涨，因担忧美国棉花种植州的天气，现货交易并关注周五美国农业部发布的周度出口销售数据。12月期棉合约收涨0.79美分或0.87%，报每磅91.64美分。USDA周四宣布6号陆地棉特别进口配额，允许进口相当于国内棉厂—周使用的陆地棉。USDA表示，该配额将在2018年6月7日确定，允许进口13,123,605公斤(60.276包)陆地棉。

　　昨日美棉持续波动。主力ICE12月棉价上涨0.76美分/磅，报每磅91.56美分。截止5月27日美棉新花播种进度62%，与去年同期基本持平，领先于近五年平均。现蕾率7%，与去年同期基本持平，领先于近五年平均;国内方面，郑棉尾盘跳水，最终棉花主力1901合约收盘报18650元/吨，下跌55元/吨，棉纱期货1810合约收盘报26520元/吨，下跌240元/吨。储备棉轮出方面，本周第4日轮出30001吨，实际成交30001吨，成交率100%，成交均价15902元/吨，较上一日下跌71元/吨，6月1日计划轮出量在3万吨，其中新疆棉2.48万吨。现货价格继续上涨，CC Index 3128B报16611元/吨，较前一交易日上涨213元/吨。FC Index M到港价100.19美分/磅，下跌0.74美分/磅。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数23840元/吨，40支精梳纱线价格指数27000元/吨。

　　美棉价格长期维持强势，5月供需报告利多，同时德州干旱有可能对2季度播种的美棉产生不利影响;而国内短期工商业库存偏高，总体仓单+有效预报数量处于历史最高位。但近期抛储成交持续火爆，同时新疆受到不利天气影响而导致棉田受灾。长期而言，随着抛储的进行未来不断进行去库存，长线价格中枢将不断上移。对于投资者而言在持有底仓多单的基础上维持波段操作。长期投资者可以逢低买入并长期持有1901期货多单，第一目标在18000元/吨以上，第二目标位20000元/吨，第三目标位22000元/吨。针对场外期权投资者，则可以直接轻仓逢低买入略微虚值1809或1901的看涨期权，并等到虚值期权变成实值期权后滚动至下一个虚值期权，以博取收益最大化;对于现货和持有仓单的企业，亦可以在持有现货/仓单的基础上买入虚值看跌期权以构建保护性卖权(Protective Put Option,PPO)策略。这样，既可以规避价格下跌的风险，同时可以博取现货交易价格上涨后现货端的收益。