棉花近期表现强劲，连续上涨后高位震荡。疆棉挂牌量增加，连续成交率为100%，暂未扩大每日抛储量,本周轮出销售底价为15283元/吨，现货交易较前一周上调343元/吨。下游旺季即将结束，目前棉纱走货较为顺畅，棉布消费已转淡，需求端支撑减弱，但下游企业开工率仍然维持在旺季的高位。受天气影响预计下年度新疆棉花产量将不及本年度，刺激郑棉发力上涨，但目前价位大量套保需求涌入，仓单增加较快，继续上涨压力较大。中美贸易摩擦反复，棉花或受波及，关注后续进展。在天气未对产量造成实质影响的情况下，郑棉目前价位承压，或有回调修复需求。CF901前期多单可长线滚动持有，谨慎投资者可考虑获利了结。

　　操作具体建议：增持 CF905 合约，策略类型为单边做空，头寸动态为新增，持仓比例为增加 5%至 10%，前多止盈位：18000，短线新多止损位：19000。

　　综合看，供给端国储棉花轮出成交率昨日延续百分百成交，目前累计成交量已突破百万吨，市场对棉花后市价格的乐观预期不减，且成交平均价格的不断抬升亦印证棉价依旧存在上升空间，新疆目前的降雨降温天气使得减产预期不断加剧，各地现货报价近期受上述影响大幅走高;从下游需求看，棉纱现货价格重心受成本端影响继续抬高，利润驱使工商业库存流动性进一步提升，从而促进需求复苏;库存方面看，因国储去库进程不断加快，叠加下游对疆棉及高品质棉预期量的担忧，郑棉远月偏强态势仍将持续;国际方面，隔夜 ICE 市场呈冲高回落态势，受多头获利了结影响，整体以小幅下跌收盘，因德州旱情仍在持续，或对现已出苗棉株带来影响，未来需重点关注降雨过程，目前 7 月、12 月合约的 ON-CALL 卖方合约数量均处高位水平，加之整体市场情绪向好，全球棉价重心继续抬升的可能性较大。郑棉昨日开盘后延续上涨走势，午后大幅回调，但从持仓量变化看并未有明显减仓迹象，现货交易整体仍处于 135 万的高位，多头行情或将延续，建议郑棉前多继续持有 5 月合约，短线新多继续入场，但注意设置止损价位。