郑糖夜盘低开高走，在1901合约不断被甜菜增产不及预期，以及天气风险升水走高后，1809合约也受带动有所提振。现货交易所提高了期权的持仓标准，从2千手升至6千手，套利和套保等之和升至1.8万手，理论上套保企业可以持仓18万吨，但进入交割月仍将申请套保额度，期权持仓放开，更多便于一般月份的交易活跃度。现货报价南宁持平，站台报价5650，昆明甚至下调了10元。9-1价差一度跌破-50，后收窄到-40左右，1901上方面临5500压力，1809则在5450有所顾忌。关注5月交割情况，下周二摘牌，昨天空头和多方都有逐步平仓。仓单方面，河北、云南等地仓单较为抢手，但报价也不低。陕西、河南等地的甜菜仓单略为一般。盘面参考区间5400-5450。

　　国际糖市而言，供应端北半球甘蔗压榨进入尾声趋势，其中印度和泰国收榨速度加快，预计后期白糖供应压力有所减弱的可能。另外印度政府想向蔗农提供了相应的补贴措施，有利于于糖厂的白糖出口。而国际原糖价格逐渐脱离最低价格的形态，预计后期原糖期价将维持宽幅震荡趋势。

　　国内白糖市场而言，现货价格持续疲软状态无明显改善的迹象，其中柳州、南宁、昆明现货价格平均下调 50 元/吨附近，后期广西糖价在 5550 元/吨可触及，而云南糖在5300 一线触及的可能性较大，成交情况仍一般。地方产销数据符合预期，其中 4 月广西、新疆和广东产销率同比仍偏低水平，而云南产销数据同比基本持平。最大产区广西糖销量高于去年同期水平，但是目前工业库存仍延续增加的趋势，现货交易市场糖供应压力俱增的情形下，郑糖反弹力度不大。操作上建议郑糖 1809 合约在 5380-5480 元/吨区间高抛低吸为宜。