国内玉米现货投资价格整体稳定，局部地区涨跌互现;淀粉现货价分化运行，其中华北涨跌互现，东北产区和南方小区大幅下跌。玉米与淀粉期价震荡偏强运行，淀粉相对强于玉米。

　　对于玉米而言，由于新作炒作尚无法证伪，而旧作合约受临储底价支撑下跌空间受限;当然，考虑到目前东北农户已经开展春播，且种子化肥等生产资料已采购，实际政策影响或有限，而旧作合约临储投放充足，因此，我们预计期价或涨跌两难;对于淀粉而言，原料成本大概率趋于下滑，但目前供需端存在一定变数，后期重点关注华北玉米原料成本及季节性需求旺季启动时间。

　　9 日，连盘玉米 1809 合约继续震荡整理，国内玉米现货价格窄幅调整。5 月 10 日-11 日将再度投放 799 万吨，规模性抛储已成常态，投放量之大使得市场看空情绪浓厚，玉米市场整体承压运行。今年临储玉米正式投放以来，投放量较大，但成交率保持着较高水平，表明市场仍存在需求缺口。由于临储投放量大，使得物流运输运力紧张，贴水加运费造成玉米价格底部支撑明显，此外由于临储拍卖投放的玉米质量较差，部分深加工企业不能使用，优质玉米依旧稀缺，也在一定程度上支撑玉米价格，难有大幅下跌。需求方面，深加工企业对于粮质差的玉米兴趣不足，部分深加工企业无法使用差粮，因此对于陈玉米的采购积极性不佳，同时在玉米下跌的行情中，深加工企业也大多是，随买随用。饲料养殖需求方面，2018 年以来，生猪价格连续暴跌，养殖利润持续保持亏损状态，养殖户补栏积极性不佳，生猪存栏和能繁母猪存栏持续保持低位，导致饲料企业对于玉米的需求疲软。养殖业的玉米库存大多处于安全状态，谨慎采购，随买随用，难以有效提振玉米现货投资价格。总体来说，规模性玉米拍卖启动以后，玉米供需格局保持宽松。连盘玉米 1809 合约预计承压运行，但前低 1725 元/吨支撑较为有力，1750元/吨一线存在压力，操作上逢高卖出为主。