天气因素制约棉价，美棉触及一周低位。7月合约下跌0.27美分，跌幅为0.32%。美国最大产棉区德州未来将迎来大雨，前期持续干旱或得到缓解，棉价应声而落。另外市场预计周四出口数据继续偏空，棉价缺乏上行动力。郑棉夜盘震荡走低，抛储成交继续下跌至38.67%，关注后期储备棉投放中疆棉比例能否增加。现货投资价格仍处跌势，但对比储备棉已逐渐出现优势。郑棉相较之下价格不具备吸引力，短期预计偏弱震荡。操作上建议短线交易。

　　最新的美国农业部报告显示，2018 年 3 月 30 日-4月 5 日，2017/18 年度美棉出口净签约量为 4.07 万吨，较前周减少 51%，较前四周平均值减少 46%。虽然陆地棉合同大量取消，但是陆地棉签约量仍超过预测值的 8%，装运率达到 6 成以上接近于近五年均值，美棉出口仍相对保持较好趋势。再者美国棉花产区德州干旱灾情差于市场的预期，预计 ICE 美棉主力期价仍维持高位震荡的概率较大。

　　上游棉花现货价格仍延续跌势，但是跌幅有所减缓。2017/2018 年度储备棉轮出第六周(4 月 16-20 日)标准级销售底价为 15031 元/吨，较上周上调 141 元/吨，轮出底价结束跌势转为上调;但是储备棉轮出成交率在 5 成附近，主要是新疆棉轮出比例偏低，而地产棉的可纺纱性较差，使得贸易商竞拍储备棉的热情较为冷清。加上目前累计加工棉花达 530 万吨附近 ，其中新疆地方累计加工 352 万吨，新年度棉花产量增加明显。中下游方面，纱线开机率稳定在 67.9%，坯布开机率增加 0.6%至 65.1%。纱线库存持稳，维持在 17.2 天，坯布库存降低 0.7 天至 23.7 天。下游开机率继续走高，成品库存继续下降。综上所述，美棉产区干旱尚未缓解，对于国内棉价现货投资有所提振作用，但是谨防市场棉花供应充裕的压力，后期关注需求端旺季是否如约来临。操作上，郑棉 1809 合约短期暂且观望或者激进者尝试布局多单，上方目标位看至 15500 元/吨，止损 200 点附近。棉纱期货 1809 合约受到下游补库的提振，可对主力棉纱逢低做多操作。