ICE 棉花小幅下跌，因出口销售数据小幅下滑。中国现货指数 3128B 报15497 元/吨，跌 1。储备棉轮出成交率 46%，成交均价 14143 元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，现货投资短期重新走弱的可能性较大，操作上多单离场观望。

　　技术上，隔夜ICE期棉震荡下行，主力7月合约小阴报收于短期均线之上，短期均线继续上行穿越中期均线延续多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标绿柱即将至0轴之上的强势区域，反弹有望延续，7月合约将继续挑战84美分/磅的压力位。

　　周四郑棉高开低走，缩量震荡下行阴线报收，主力1809合约增仓3728手至310354手，盘中最高至15380元/吨，终盘收跌50元至15285元/吨;郑棉全天仅成交136816手，总持仓增加2604手至516436手，换手率仅为26.63%，数据显示郑棉市场人气低迷，反弹的棉价并未吸引主动性买盘介入，这也是棉价回落的主要原因。基本面方面，周四抛储仅成交14015吨，成交均价跌至14143元/吨，与郑棉1809合约价差达到1146元/吨，其中7190吨新疆储备棉全部成交，成交均价反弹至14554元/吨，储备棉相较于郑棉与现货拥有极强竞争力，这导致现货及郑棉仓单销售低迷，按信息网数据截至3月底疆内外新疆棉库存依然高达280万吨，整体市场销售压力增加，现货棉价因此维持弱势。郑棉继续吸引新棉涌入交割仓库，截至12日郑棉注册仓单达到25.5万吨，有效预报达到13.8万吨，二则合计达到39.3万吨，其中新疆棉标准仓单21.2万吨，地产棉仓单达到4.3万吨，库存持续增加将对郑棉构成压力，按储备棉与郑棉价差推算，未来1809合约下探14800元/吨的概率极大，再此情况下，建议继续持有郑棉空单，逢反弹可适量增持1809合约空单，现货投资主力1809合约将挑战15100元/吨短期支撑位，如该支撑失守，下行目标将至14800元/吨强支撑位。