原糖徘徊在12美分的低位摇摇欲坠，对郑糖形成了较大的心理承压。但由于广西现货持稳在5750上下，现货投资难有大的下调空间，顾忌正基差、升贴水约250的因素，809投机空头也不敢恣意往下压空。在原糖底部信号不明朗之前，郑糖也难以独立走出中期反弹通道。操作上短线建议观望。

　　原糖市场在巴西开榨的利空影响下创出新低，随后价格连续低位横盘，然原糖弱势行情并未就此结束。印度的增产至 2950 万吨及出口 200 万吨的预期仍是市场的不确定因素，需要继续关注。中国市场上，3 月累计产糖954 万吨，增幅 10.6%，广西预计仅剩 8 家糖厂仍在压榨。累计销糖率 41.35%，同比放缓 1.9%，市场消费依然乏力。现货方面，柳州报 5760-5780 元/吨,较前一日持平，且有回暖迹象。技术上，价格有望继续向下探底。操作上，期货：空单持有。期权：持有空头组合。

　　原糖延续下滑，5月合约收于12.04美分，跌4点，持仓继续向7月移仓，即将到期的伦敦5月合约上涨1%，原白糖升水达到86美元，显示当前价位的白糖交割意愿不强。欧洲近期降水超历史平均水平，致使播种进度受到影响，但当地的糖价也受国际糖过剩影响而持续低迷。巴西中南部三月份降水为近30年最低，全球产区的异常气候或引致下榨季的产量预期调整。短期看，印度强制出口200万吨的计划尚未在贸易端大量发生，预计原糖现货投资的压力还需要时间才能释放完毕。