原糖盘整半月后迎来下跌，盘整跌破12美分，收于12.08美分跌27点。巴西公布中南部上榨季最终产量，入榨5.963亿吨，产糖3610万吨。新榨季开始仍以生产乙醇为主，目前含水乙醇折糖价在14美分-14.5美分区间，较糖价高2美分，高峰期一度高出5美分。随着新榨季开始和进口美国乙醇增加，目前糖醇价差快速收窄。泰国产量超过1300万吨，预计下榨季将略有下降，目前产量同比增加30%。原糖在跌破12美分后，现货投资价格下台阶，或令印度等国加快出口进度以维护国内糖价，原糖走势不乐观。

　　郑糖受原糖拖累较小，仍在5560一线波动，国内现货报价昨天上调10元，广西云南的报价有企稳迹象，主要集团销量尚可。全国截至3月底产糖953万吨，销售394万吨，单月销量93万吨，去年同期95万吨。后期需要月度销量在100万吨左右才能完成工业库存消化。中下游库存维持低位，工业库存依旧集中在上游。商品普遍反弹，糖价或难有大跌，关注5550支撑，以及现货的销量能否继续好转。种植情况较为乐观，面积难有下降，宿根翻种也较为正常，但种植略晚于去年。盘面维持震荡思路操作，参考区间5530-5580.

　　国际糖市而言，ICE 糖价受全球白糖供需过剩的拖累，延续低位徘徊;最新数据显示截至 3 月泰国产糖量同比增加 30%，与此同时，印度产量增至 2818 万吨，据悉有望突破 3000 万吨的预期;后期巴西将进入白糖开榨，在该两国收榨之前，ICE 期糖价格仍未企稳的机会。整体上外盘基本面仍偏空，持仓资金看空明显，预计 ICE 期糖仍弱势整理。国内糖市，白糖主产区价格稳中下跌，特别是柳州糖价跌势为主;而销区现货价格持稳;整体上产销区尚未起色，而中间商等库存低位却未见补库的意愿，最新的 3 月地方糖产销数据显示，广西产糖 136.2 万吨，销糖 54.3 万吨，产糖量大增的情况下销量的增幅基本可以忽略不计，累计销糖率 37.68%，同等下滑的趋势，云南单月产糖 58.62万吨，销糖 22.34 万吨，产销双增，累计出糖率与销糖率均高于去年同期，广东单月产糖 17.7 万吨，销糖 8.1 万吨，产增销降，累计的出糖率与产销率也不及去年同期水平。压榨方面，截至目前预计广西累计有 81 家糖厂收榨，同比减少 11 家，预计还有 10 家糖厂未收榨;整体上产销数据偏空。加上目前需求无节日的提振，难以发生较大的改变。现货投资在基本面仍偏空的格局下，糖价难有较大方向性改变。操作上建议郑糖 1809 合约暂且观望为主。