国际糖市而言，ICE 糖价受全球白糖供需过剩的拖累，延续低位徘徊;最新数据显示截至 3 月泰国产糖量同比增加 30%，与此同时，印度产量增至 2818 万吨，据悉有望突破 3000 万吨的预期;后期巴西将进入白糖开榨，在该两国收榨之前，ICE 期糖价格仍未企稳的机会。现货投资整体上外盘基本面仍偏空，持仓资金看空明显，预计 ICE 期糖仍弱势整理。

　　昨日原糖小幅波动。主力合约最高触及12.41美分每磅，最低跌到12.29美分每磅，最终收盘价格上涨 0.08%，报收在12.35美分每磅。据消息人士透露，上周五巴西提议中国引入50%关税的巴西糖进口配额，试图解决两国之间的贸易争端，但该提议遭到中国抵制。巴西曾经是中国最大的糖出口国，在全球食糖生产过剩的同时巴西出口受限引发的争端似乎将持续下去。作为对WTO承诺的一部分，中国目前每年允许进口194万吨食糖，进口关税为15%。超过这一水平的进口征收50%的关税。去年5月，中国对包括巴西和泰国在内的几个国家的进口额外征收45%的关税，以捍卫国内产业;相对的，国内主力809合约在跌破5500元/吨的关口后触底反弹。

　　在清明前后总体国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、下游去库存较快和市场对通胀的隐忧，1805和1809价格目前存在着短期投资价值而波动率相对较小，投资者可以等待期货企稳后逢低逐步买入1805或者1809合约并维持波段操作;而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1年左右，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值现货投资者而言，亦可以买入针对 1809合约卖出5600行权价左右的看跌期权，并赚取其时间价值。月差方面，投资者可以等809合约升水901合约100-150点时逢高构建809-901的反套组合。