全球供应过剩持续施压糖市，原糖现货投资价格创两年半新低。5月原糖价格下跌0.09美分，跌幅为0.7%。来自于印度以及泰国的增产压力使得全球糖价难有持续反弹。贸易流方面，泰国出口恢复强劲，印度想方设法增加出口。资金方面净空持仓处于高位，生产商似乎失去耐心。整体来看原糖压力较重，关注12.5美分支撑。国内郑糖夜盘波动不大，原糖弱势下，现货成为关键。另外，走私有所抬头，关注打私情况。国内短期关注5670点一线支撑。操作上建议短线交易为主。

　　ICE白糖期货周四跌至两年半最低，受累于投机性卖盘和全球供应充裕。投机性卖盘，以及对全球供应过剩的担忧打压期价，特别是泰国和印度产量增加。为支撑国内糖价，预计印度将取消20%的糖出口关税，并强制要求糖厂出口200-400万吨过剩供应。尽管市场已经普遍预期印度将出口糖，但交易员指出近期对于产量预估的修正令人担心进入到全球市场的糖可能要高于之前预期。期价最初受到周四少量的投机性买盘支撑，但美元走坚以及生产商套利令市场承压。俄罗斯2018年糖产量预计降至620万吨，低于上年的655万吨。郑糖保持观望。

　　本榨季在春节前，首先呈现的是广西广东主产区面临兑付甘蔗款的压力，现在湛江方向兑付压力减轻，但现云南主产区正值榨力高峰，面临去库存化的压力尤甚，也体现在了云南方向的现货价比广西贴水超过正常值130。随着配额外进口发放数量150万吨明朗，上下半年各发放75万吨，市场暂时缺乏了可以炒作的题材，郑糖趋于平静，交投清淡。在4月27号糖会前，盘面将逐步展开5/9移仓换月，而809波幅将处于5600-5800的区间震荡，且将延续较长时间。操作上从大趋势做空微调至参考区间震荡操作。白糖SR805暂企稳 809略升水扩仓不明显 弱平衡期交易所仓单大约在40多万，跟去年高位相比下降近一半，803压力没有以前大;就当前价格而言，几乎包含了整个榨季过剩预测和成本分析。从进口原糖加工价，国内主产成本以及走私价综合分析，805合约在5700下方空间有限。因此，不建议继续杀跌。同期809因为805急跌而被动升水30-40，后期重点观测809合约换月的成交密集区域。只要809没持续贴水运行，证明中期暂无看空趋势行情。整体现货投资市场交投平淡，估计要持续至4月。